DHMİ Kasım Ayı Verileri & TAVHL; Kasım ayında toplam 11.314.809 yolcu misafir edildi
Pegasus Hava Tasimaciligi
Bloomberg Kodu PGSUS TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY100.20
Hedef Fiyat/Hisse TRY120.00
Getiri Potansiyeli 20%
HAO 36%
Piyasa değeri TRY10,250 mln
Tav Havalimanlari
Bloomberg Kodu TAVHL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY38.50
Hedef Fiyat/Hisse TRY33.60
Getiri Potansiyeli -13%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY13,986 mln
Turk Hava Yollari
Bloomberg Kodu THYAO TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY20.38
Hedef Fiyat/Hisse TRY22.90
Getiri Potansiyeli 12%
HAO 50%
Piyasa değeri TRY28,124 mln
DHMİ (Devlet Hava Meydanları İşletmesi) tarafından paylaşılan hava yolu uçak, yolcu ve yük istatistiklerine göre 2021 Kasım ayında iniş – kalkış yapan toplam uçuş sayısı iç hatlarda 60.978, dış hatlarda 39.017 olarak kaydedildi. Aynı ayda havalimanlarında gerçekleşen yolcu trafiği iç hatlarda 6.280.560, dış hatlarda 5.015.616 oldu. Kargo yük trafiği (kargo, posta ve bagaj) tarafında Kasım 2021 için iç hatlarda 60.100 ton, dış hatlarda 225.270 ton, toplamda ise 285.370 tonluk taşıma gerçekleştirildi.
Yolcu trafiği rakamları 2019 verileriyle kıyaslandığında, 2021 Kasım ayının 2019 Kasım ayı toplam uçuşlarının yaklaşık %78’ine, iç hat uçuşlarının yaklaşık %79’una ve dış hat uçuşlarının yaklaşık %77’sine yetiştiğini görüyoruz.
İstanbul Havalimanı Kasım’da 3.837.820 misafire uçuş hizmeti verirken aynı havalimanında 27.391 uçak iniş-kalkışı gerçekleşti. Atatürk Havalimanı’nda ise 3.197 uçak trafiği yaşandı. Böylece bu iki havalimanında toplam 30.588 uçak trafiği gerçekleşti.
2021 ilk 11 ayı (Ocak – Kasım) üst geçişler ile birlikte bir bütün olarak ele alındığında toplamda 1.339.589 uçuş trafiği ile toplam 118.419.280 yolcuya hizmet verildiği kaydedildi.
Söz konusu dönemde havalimanları yük (kargo, posta ve bagaj) trafiği; iç hatlarda 647.92 ton, dış hatlarda 2.442.603 ton olmak üzere toplamda 3.090.523 tona ulaştı.
İstanbul Havalimanı’nda Kasım sonu itibarıyla taşınan kargo miktarı iç hatta 39.213 ton, dış hatta 652.304 ton, toplamda ise 691.517 ton oldu. Taşınan kargo miktarının %31.3’üne karşılık gelen kısmı sadece kargo amaçlı 12.635 uçuş ile gerçekleştirildi. İstanbul Atatürk Havalimanı’nda ise Kasım sonu itibarıyla taşınan kargo miktarı iç hatta 7.820 ton, dış hatta 774.798 ton, toplamda ise 782.618 ton oldu.
TKFEN; Yeni proje hakkında / olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY21.98
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 48%
Tekfen Holding’in bağlı ortaklığı Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş., Chiyoda Technip Adi Ortaklığı (CTJV) idaresinden Katar’da North Field East Onshore projesi EPC-1 paketine ait Common Offsites 2 genel işlerini üstlenmek üzere ihaleyi kazandığı bildirimini almıştır. İşin planlanan tamamlanma süresi 53 aydır. 400 milyon Amerikan Dolarının üzerinde olması beklenen projenin kesin toplam bedeli, ilgili sözleşmenin imzalanmasıyla birlikte 10 Şubat 2022 tarihine kadar açıklanacaktır. Şirket’in mevcut durumda toplam backlog’u 1,4 milyar USD seviyesindedir. Katara’da mevcut proje büyüklüğü 235 milyon USD olup , açıklanan yeni projenin beklenen büyüklüğü toplam backlog’un %27’sine denk gelmekte ve kesinleşmesi durumunda ülke bazında bekleyen en büyük proje büyüklüğüne ulaşacaktır. Haberi temel anlamda olumlu değerlendiriyoruz.
YKSLN; SHIPEX Marka Tescili Hakkında / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY6.50
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 29%
Şirket’in 02.06.2021 tarihli KAP açıklamasında gemi sanayi ürünlerinin ticaretine başlayacağına ilişkin olarak;
Yükselen Çelik’in vasıflı çelik uzun mamul sektöründe faaliyet göstermekte olduğu; takım çeliği, kalıp çeliği ve alaşımlı çelik alanında uzmanlaştığı ve bu kapsamda gemi sanayi dahil birçok sektöre ürün ve hizmet tedarik ettiği; 2021 yılının ikinci yarısından itibaren gemi sanayine yönelik çelik tedarikinde artış yapmayı planladığı; bu kapsamda ‘Gemi İnşa Sanayi’ alanında kullanılan bazı çeliklerin ithal edilmek suretiyle satışının yapılacağı ve ilgili hedef sektörde tedarikçi olarak büyümek istediği ifade edilmişti. Bu kapsamda;
Yükselen Çelik, 2021 yılının ikinci yarısında Kore’den ithal etmiş olduğu bir kısım Gemi Sanayine yönelik çeliklerin satışını başarıyla gerçekleştirmiştir. Bununla birlikte ithal menşeli hazır ürünlerin ticaretinin yanı sıra yurtiçinden alınacak hammadde ile uzun ve yassı mamul şeklinde işlenmiş bir kısım katma değerli çeliklerin ilgili sektöre satışına 2021 yılının son çeyreğinde başlamıştır.
Gemi sanayine yönelik çelik ürünlerin satışı sırasında pazarda olumlu yönde ayrışması ve markalaşması adına (patent içermeyen) ticari marka tescil başvurusu olumlu sonuçlanmış olup; ‘SHIPEX’ markası 10 yıl süreyle tescil edilmiştir. 2022 yılının ilk yarısında bu alanda yapılan çalışmalarla birlikte satış gelirlerinde asgari 2 milyon USD artış izlenmesinin beklendiği paylaşılmıştır.
Yapılan açıklamayı değerlendirdiğimizde, gemi Sanayi alanında derinleşilmesini ve gelecek dönemlerde Şirket operasyonlarına sağlaması beklenen katkıyı değerlendirdiğimizde hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz. düşünüyoruz. Hisse yılbaşından bu yana endeksin %8 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 13,83x F/K ve 9,64x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Şirket’in satış gelirleri, 3Ç21’de tamamına yakını yurt içi operasyonlarından kaynaklanmak üzere yıllık bazda %243’lük güçlü artış ile 157 milyon TL seviyesine yükselmişti.
3Ç21’de FAVÖK rakamı yıllık bazda %567 artarak yaklaşık 6,7 katına ulaşmıştır. FAVÖK marjı yıllık bazda 11,7 puan artarak %24,1 olmuştu. FAVÖK rakamı ve marjının artışında, katma değerli ürünlerin toplam satış içindeki payının artması, hammadde alımlarında daha rekabetçi fiyat elde etmek için yerlileştirme ve çeşitlendirme faaliyetlerinin yürütülmesi, reel tonaj büyümesi ve çelik fiyatlarındaki küresel artışın katkıları izlenmişti.
3Ç21’de net borcu 123 milyon TL seviyesinde olan Şirket’in Net Borç/FAVÖK rasyosu makul olup 1,3x seviyesindeydi. Güçlü özkaynak yapısı sayesinde Net Borç/Özsermaye rasyosu 0,29x olarak izlenmişti. 3Ç21 sonunda 18 milyon TL net döviz fazlası bulunmaktaydı.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten