4Ç16 Finansal Sonuçlar – Hafif Olumlu
Potansiyel Getiri: %-3
Operasyonel sonuclar beklentilerle uyumlu, net kar beklentilerin üstünde
Ford Otosan 4Ç16 finansal sonuçlarında 317mn TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam piyasa beklentisinin (%29) ve bizim beklentimizin (%36) üstündedir.
Şirketin bu dönemde 3mn TL vergi geliri kaydetmesi net kardaki sapmadaki en önemli sebep olarak gösterilebilir. Operasyonel tarafta ise sonuçlar beklentilerle genel olarak uyumludur.
Ford Otosan 4Ç16’da piyasa beklentisi ile uyumlu, bizim beklentimizin üstünde 419mn TL FVAÖK kaydetmiştir. Şirket bu çeyrekte de maliyetlerine odaklanmaya devam etmiştir. Ford Otosan, dövizdeki dalgalanmaların olumsuz etkisine karşı fiyatlama stratejisine odaklanmış ortalama fiyatlarda bir bozulma görülmemiştir. Bu çeyrekte FVAÖK marjı da %7.4 olarak açıklanmıştır.
Yurtdışı pazar satışları daralırken yurtiçi pazar satışları artmıştır.
Ford Otosan’ın yurtiçi satışları yıllık 4% artmıştır. Ancak binek araç satışlarını hariç tuttuğumuzda, ticari araç pazarı yıllık %6 daralmasına rağmen Ford Otosan’ın satışları %8 artmıştır. İhracat rakamları ise İngiltere’deki düşük büyümeden olumsuz etkilenmiştir. Bu dönemde satışlar %7 daralmıştır.
Bu dönemde kapasite kullanım oranı da yüksek seyretmiş ve %90 seviyesine gerçekleşmiştir.
Ford Otosan’ın 2017 beklentileri yurtiçi pazarda %11-%15 daralmaya işaret etmektedir.
İç pazar büyüklüğü 850-900binaraç aralığında, ihracat satışları da 270-280bin aralığında tutulmuş, perakende satışlar da 105-115bin olarak tahmin edilmiştir. Ford Otosan 2017 yılında yatırım harcaması olarak 180-200mn Euro tahmin etmektedir.
Finansal sonuçların piyasa etkisi hafif olumludur
Satış gelirleri ve FVAÖK piyasa beklentileri ile uyumlu net kar ise vergi etkisiyle beklentilerin üstünde geldiği için sonuçların hisse etkisini hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz. Ford Otosan bugün bir analist toplantısı düzenleyecektir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!