Fonet Bilgi (FONET TI) 4Ç21’de beklentimizin hafif altında sonuçlar
Değerlendirme: Sınırlı Olumsuz
Fonet Bilgi 4Ç21’de 25 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 27 milyon TL), 12 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 15 milyon TL) ve 12 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 14 milyon TL) açıkladı. 4Ç21’de operasyonel kar marjları yıllık bazda gerileme kaydetmiştir. Ciro anlamında Deniz Yatırım olarak yaptığımız tahminlere yakın sonuçlar açıklayan Şirket’te karlılık rakamları tahminlerimizin hafif altında gerçekleşmiştir. Sonuçların hisse üzerinde sınırlı olumsuz bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
■ Şirket, 4Ç21’de sağlık bilişimi alanındaki projelerden kaynaklanmak üzere 25 milyon TL satış geliri kaydetmiş olup, bu gelirler yıllık bazda %28 artış gösterdi.
■ Şirket’in brüt kar marjı, satışların maliyetinin artması neticesinde, 4Ç20’ye göre yıllık bazda 4,1 puan azalarak %38,2 oldu.
■ 4Ç21’de FAVÖK yıllık bazda %5 artarak 12 milyon TL oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda 10,0 puan azalarak %45,9’a geriledi.
■ 4Ç21’de net kar yıllık bazda %22 ile artarak 12 milyon TL’ye ulaştı.
■ Net kar marjı 4Ç20’de %51,3 düzeyindeyken, 4Ç21’de 2,3 puan azalarak %48,9 seviyesine geriledi.
■ Aktiflerini ağırlıklı olarak özkaynakları ile finanse eden Şirket, 4Ç21’de 9 milyon TL net nakit pozisyonundadır.
■ Genel Değerlendirme: Satış gelirleri ve operasyonel karı yıllık bazda artmıştır. Hisse yılbaşından bu yana endeksin %15 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 12,7x F/K ve 11,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım