Atilla Yeşilada – 24.01.2017
Sosyal medyada soru yağıyor: “TCMB PPK bugün ne yapacak?” Ne yapacağı hakkında hiçbir fikrim yok, bu konuda bir dizi makale yayınladık ParaAnaliz’de, açıp okuyun. AMA ne yapmayacağını çok iyi biliyorum. Asli görevi olan enflasyonla mücadele etmeyecek. Çünkü biz cebimizden para çalınması anlamına gelen enflasyonu tartışmaya üşenen bir milletiz. Hükümet de yüksek faizin enflasyondan kaynaklandığına inanmıyor. 2016’da sinsice yükselen enflasyon konusunda defalarca uyardım sizi güzel insanlarım, bunlar en az okunan makalelerimdi. Şimdi göya, TUIK enflasyon içinde yer alan gıda sepetinin ağırlığını azaltacakmış, bilmem yapar mı. Ama 10 yılda bir kez enflasyonu tartışma fırsatı çıktı, bunu kaçırmayacağım.
Önce, size asıl sormanız gereken soruya cevap vererek haso bir kıyak yapayım. Türkiye’de TCMB faizi ne olmalı? TCMB’nin asli görevi enflasyonu %5’e indirmek, deklare edilen taktiği de “faizlerde sadeleşmeye gitmek” olduğuna göre, bugün tek bir politika faizine geçmeli ve bu da ENAZ %12 olarak ilan etmeli.
Nerden buldun %12’yi diyeceksiniz. Değerli uzman Berk Gürcay merkez bankaları tarafından sıkça kullanılan Taylor Kuralı’nı Türkiye’nin enflasyon trendi ve çıktı açığına uygulayarak %11.30 olarak hesaplamış ben de ilerki aylarda yaşanacak olumsuz gelişmeleri göz önüne alarak bir 0.5 puan daha ekledim. Gürcay’ın makalesini şu linkten bulabilirsiniz.
Ama, Taylor Kuralı gibi alengirli ekonomik zamazingoları kurcalamaya vaktiniz yoksa, size daha basit bir hesap vereyim. 1 yıl sonraki enflasyon beklentisi %8.19. TCMB yakın geçmişte Türkiye için kısa vadeli “doğal” reel faizin %3 olması gerektiği tespit, etmişti, ehh %11.19, veya %12, aynı hesap. %12’nin bir cazibesi daha var, kurda oynaklığı ve TL’nin değer kaybını %90 bitirir.
Devamı için TIKLAYINIZ!