Enerji sektörü fonları: piyasa beklentisi daha pozitife gidiyor
Enerji sektörü fonları ekonomik gidişattan çok, belirsizliğin göstergesi olarak hareket etmeye devam ediyor. Ağustos yazımızda XLE fonu üzerinden tabloyu görmeye başladık: o dönem 87 $ altına düşmüş olsa da, 10 puan üzeri getiriyle sonbahar belirsizliği kasım ayında 97 $ seviyesini görmesine sebep oldu. Elbette, haber takibi üzerinden değerlendirme yapmıyoruz. Piyasa belirsizliği haberlere yansımadan önce ufak adımlarla kendini belli etmeye devam ediyor. Sonbahara girerken işaret ettiğimiz “yeni dönem” hızını bileşik şekilde yükseltiyor. Artık haberlerde daha fazla “ivmelenme” tespitini görebileceğiz ama yeterince fazla belirteç oluşmasıyla bu sonuçlar ortaya çıkmaktadır. Hatta bir önceki ilgili yazıda, nisan ayı içinde tempodaki artışa işaret etmiştik. Beklenti ağustos ayında katlanmış olmalı ki tonlamayı ağustos yazımızda değiştirmedik. Son duruma göre piyasa kendini daha büyük belirsizliğe hazırlıyor ve bunu hareketli ortalamalar üzerinden okumak da mümkündür.
Temel yörünge rehberi: 250 haftalık ortalama
Piyasaya ciddiyetle yaklaşan herkesin bakabileceği ve görüşüne dayalı tespitler çıkarabileceği haftalık ortalama davranışından sıkça bahsetmekte fayda vardır. Ağır hareket etse de temel gidişatı farklı bakışla yakalamak mümkündür. Model tabanlı bakışımıza göre tespitler oldukça farklı çıkmaktadır:
– ortalama altına düşmesi alıcı iştahı için ön habercidir
– ortalama üstüne çıkması satıcı iştahı için ön habercidir
– ortalamaya paralel hareket devamlılık veya kırılma ön habercisidir
Genel analiz eğitimi ve yaklaşımı aksine bu haberci davranışın daha geçerli olduğunu da ikna edici düzeyde, defalarca doğrulayabiliriz.
Covid-19 dönemindeki hareketlere bakarsak:
– 250 haftalık ortalamaya paralel kalma çabası net idi: ortalama yön değiştirdikçe, piyasa da buna uyum göstermişti.
– paralel seyir sonrası görülen negatif kırılmadaki sebebi de geçmiş veri üzerinden okumakta fayda vardır
– sebep-sonuç ilişkisi altında bakarsak: 250 haftalık ortalama üzerinden kaldıkça “yeterince getiri” sahibi olduğunu düşünenler artmaya başlar. Sonucu olarak her yükseliş adımında daha fazla satıcı belirginleşir. Bu satıcıların kimliği tam olarak bilinemeyeceğine göre temkinli yaklaşmak ve yukarı hareketleri bu gözle değerlendirmek daha doğru olacaktır. Vaka analizlerini yazıyı uzatmadan sonuca gidecek şekilde bitirelim.
Geçmişe bakınca: yükseliş ortalamaya paralel şekilde devam ediyor
– kasım ayında veya dönemin haftalarındaki hareketlilikle birlikte haftalık ortalamalar etkisini gösterdi
– haftalık ortalamaya paralel görüntü kasım ayı, 97 $ zirvesiyle zedelenince ana görüntü korunacak şekilde düzeltme geldi
– aralık ayında 83 $ altında başlayan hareket yine ortalamaya paralel görüntü çizecek şekilde ilerliyor
– bu rotayı, ortalamaya uyumlu kalacak şekilde, zedelemeden devam ettirebilir
– bu hesaba göre de 2025 için XLE enerji fonu 150 $ üstünü test edebilir
– hareketin sektör hisselerini de hareketlendireceği açıktır