“Çimsa 2025’in Dördüncü Çeyreğinde 651mn TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı Kaydetti…”
Öneri: “AL”
Fiyat: 53,35 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 73,30TL
Çimsa’nın 4Ç2025’deki ana ortaklık net dönem karı 651mn TL (Beklenti: 854mn TL net kar) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 631mn TL ana ortaklık zararı kaydedilmişti. Zarardan kara geçişte kur farkı kaynaklı diğer faaliyet gelirlerindeki artış ve görece düşük kaydedilen vergi gideri etkili olmuştur.
Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in 2025’teki net dönem karı yıllık bazda %11,8 oranında gerileyerek 3.102mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Yılın son çeyreğinde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,1 oranında artarak 11.364mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti %2,1 oranında azalmıştır. Böylelikle brüt kar %24 oranında yükselerek 2.245mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde operasyonel giderler %1,6 artarak 1.561mn TL seviyesine ulaşmıştır. Diğer faaliyetlerden 466mn TL net gelir yazan Şirket’in böylelikle faaliyet karı 1.151mn TL’ye yükselmiştir. (4Ç2024’te 92mn TL faaliyet karı). Çimsa’nın 4Ç2025 dönemindeki FAVÖK’ü %76,5 artışla 2.181mn TL (Beklenti: 2.187mn TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 8,1 puan iyileşerek %19,2’ye yükselmiştir.
Finansman tarafında 327mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. (4Ç2024: 224mn TL net gider). Yılın son çeyreğinde 329mn TL parasal kazanç (4Ç2024: 386mn TL parasal kazanç) yazılmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 462mn TL olan vergi gideri ise bu çeyrekte 73mn TL seviyesinde kalmıştır. Bu gelişmeler sonrasında Şirket’in yılın dördüncü çeyreğindeki net dönem karı 651mn TL’yi göstermiştir.
Çimsa, 1 TL nominal değerli pay başına brüt 0,74 TL (net 0,63 TL) nakit kar payı dağıtma kararı almıştır. Temettü verimi, son kapanış fiyatına göre %1,4 olarak hesaplanmaktadır.
2025 yılı sonu itibarıyla Şirket’in net borcu 19,5 milyar TL, Net Borç / FAVÖK oranı 2,4x (2025/09: 22,2 milyar TL net borç ve 2,7x) seviyesindedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım