Hedef fiyatımızı 7,15 TL olarak revize ettik…
Öneri: TUT
Hedef Fiyat: 7,15 TL
Önceki Hedef Fiyat: 8,40 TL
Kazandırma Potansiyeli: %17,8
Çimsa, yılın ilk çeyreğinde 18,2mn TL net kar elde ettiğini açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 37,1mn TL net kar elde etmişti. (Şeker Yatırım: -12mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 3mn TL). Bu çeyreğe ilişkin açıklanan net kar rakamı ile tahminimiz arasındaki fark; diğer faaliyetlerden gelirlerin beklentimizin üzerinde kalmasından ve vergi gideri tahmin etmemizden kaynaklanmıştır. Çimsa, 1Ç19’da 16,6mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden gelir elde ederken (1Ç18: 1,7mn TL), 65,8mn TL tutarında da finansman gideri kaydetmiştir (1Ç18: 52,2mn TL). Şirket ayrıca, ilk çeyrekte öz kaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 9,7mn TL kar kaydetti (1Ç18: 5,0mn TL). 2018 yılının ilk çeyreğinde 8,9mn TL tutarında vergi gideri kaydeden şirket. 1Ç19’da 4,7mn TL tutarında vergi geliri kaydetti.
1Ç19’da satış gelirleri yıllık bazda %6,8 oranında daralarak 336,2mn TL olarak gerçekleşti (1Ç18: 360,7mn TL) Bizim bu çeyreğe ilişkin satış gelirleri tahminimiz 328mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti satış gelirlerinin 346mn TL olabileceği yönündeydi. 2019 yılının ilk çeyreğinde; yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %37,8 oranında azalarak 153,6mn TL seviyesine gerilemiştir (1Ç18: 246,8mn TL), yurt dışı satış gelirleri ise %54,1 oranında artarak 242,2mn TL seviyesine çıkmıştır (1Ç18: 157,2mn TL). Satış gelirleri kırılımlarına baktığımızda; 1Ç19’da çimento satış gelirleri yıllık bazda %6,8 oranında artarak 324,5mn TL olarak (1Ç18: 303,9mn TL), hazır beton satış gelirleri de yıllık bazda %56,9 oranında azalarak 32,7mn TL olarak gerçekleşmiştir (1Ç18: 76,0mn TL).