1Ç22’de beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar
Değerlendirme: Olumlu
Brisa, 1Ç22’de 2,714 milyon TL gelir (Konsensus: 2,616 milyon TL, Deniz Yatırım: 2,543 milyon TL), 800 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 663 milyon TL, Deniz Yatırım: 650 milyon TL) ve 613 milyon TL net kar (Konsensus: 572 milyon TL, Deniz Yatırım: 592 milyon TL) açıkladı. 1Ç22 ciro, FAVÖK ve net kar rakamlarının beklentilerin üzerinde açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz.
■ Brisa, 1Ç22’de satış gelirlerini yıllık %84 artış ile 2,714 milyon TL seviyesine yükseltmiştir. Brüt kâr marjı ise artan hammadde fiyatlarına rağmen tedarik zinciri tarafında atılan adımlar sayesinde 356 baz puan artarak %37,25’e ulaşmıştır.
■ Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %101 oranında güçlü artarak 800 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç22’de FAVÖK marjı da yıllık bazda 2,4 puan artarak %29,5 seviyesine yükselmiştir.
■ 1Ç22’de Şirket’in tek seferlik gelir/gider öncesi net karı yaklaşık 2.3 katına çıkmış ve 619 milyon TL (önceki yıl: 275 milyon TL) olarak gerçekleşmiştir. Tek seferlik gelir/gider sonrası net kar ise yıllık %117 artarak 613 milyon TL olmuştur.
■ Brisa ilk çeyrek döneminde lastik odağındaki mevcut iş portföyünü mobilite çözümleri işine dönüştürmek için Arvento M2M şirketini satın alma sürecini tamamlamıştır. Bu satın alma ile, Şirket’in lastiğin ötesinde öncü hizmetlerini büyütmesi, filo sahipleri ve sürücülerin hayatlarını kolaylaştıran, verimlilik ve üretkenlik getiren bir çözüm ortağı olması hedeflenmiştir.
■ Genel değerlendirme: Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %5 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,9x F/K ve 6,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım