BIST100 endeksinin güne negatif boşluklu bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Nisan vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansını 64 puan ekside kapattı.
BIST100 endeksinde 12.269-11.908 (USD 278-270) ve 11.605-11.540 seviyeleri destek olarak öne çıkmaktadır. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise 13.148-13.202 ile 13.456 direnç, 13.718 seviyesi ise boşluk (gap) seviyesidir.
Global piyasalar oldukça zorlu bir haftayı geride bıraktı. Başkan Donald Trump ABD’nin amacının İran rejiminin koşulsuz teslimiyeti olduğunu belirtirken, ABD ve Israel’in yoğunlaşan hava saldırıları ve İran’ın devam eden misillemeleri bölgeyi ciddi şekilde etkilemeye devam etmekte ve bu durum küresel enerji arzı ve ticaret üzerindeki endişeleri artırmaktadır. Brent petrol fiyatı hafta sonunda %20 yükselirken, Mart ayında %55 yukarıda seyretmekte ve bu durum arz yönlü şok ve enflasyonda yeniden canlanma endişelerini artırmaktadır.
Böyle bir ortamda ABD’de Şubat ayında tarım dışı istihdam, 60 bin artış beklentisine karşılık 92 bin azalmış, işsizlik oranı ise %4,4’e yükselmiştir. Bu gelişme global piyasalarda stagflasyon endişelerini artırmıştır. Piyasalar Haziran ayında Fed’den faiz indirimi ihtimalini %32 olarak fiyatlamaktadır.
Borsada açığa satış işlem yasağı, 13 Mart Cuma seans sonuna kadar devam edecektir.
Yurt içinde bilanço sezonu Çarşamba günü sona ererken, makroekonomik gündem Perşembe günkü Para Politikası Kurulu toplantısına odaklanacaktır. TCMB son Enflasyon Raporu’nda, Mart-Nisan döneminde enflasyondaki ana eğilimin geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşabileceğini belirtmişti. Ancak Ocak-Şubat döneminde beklenenden yüksek gelen enflasyon ve son jeopolitik gelişmeler ile petrol fiyatlarındaki artışın, enflasyon hedeflerinde sapmalara neden olabileceğini düşünüyoruz.
Petrol fiyatlarında 10 dolarlık bir artışın yıllık enflasyona yaklaşık 150 baz puan etkisi olduğu hesaplanmaktadır. Mart ayının başından bu yana Brent petrol fiyatı yaklaşık 40 dolar yükselmiştir.
Bu ortamda genel beklenti politika faizinin sabit tutulacağı yönündedir. Jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda 22 Nisan tarihli PPK toplantısında da faiz indirimi gerçekleşmeme riski bulunduğunu düşünüyoruz ve TCMB’nin bir sonraki faiz indiriminin Haziran ayına sarkmasını bekliyoruz.
Bununla birlikte, enflasyon hedeflerinde olası bir değişiklik için bir sonraki Enflasyon Raporu 14 Mayıs tarihinde açıklanacaktır.
Bugün KLKIM (konsensüs: 2,9 milyar TL net satış, %22,0 FAVÖK marjı, 301 milyon TL net kâr) ve SOKM (konsensüs: 71,0 milyar TL net satış, %4,2 FAVÖK marjı, 78 milyon TL net kâr) finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Salı günü BIMAS (konsensüs: 182,8 milyar TL net satış, %5,3 FAVÖK marjı, 4,2 milyar TL net kâr) finansallarını açıklayacaktır. Çarşamba günü ise sanayi şirketlerinin 4Ç25 konsolide finansalları için son gönderim tarihidir.
MPARK 4Ç25’te 1,28 milyar TL net kâr açıkladı (konsensüs: 1,45 milyar TL). Toplam hasılat yıllık bazda %4 artışla 14,2 milyar TL’ye ulaştı. Büyümeye özel sağlık sigortası segmenti katkıda bulundu. FAVÖK marjı 550 baz puan artışla %31,2’ye yükseldi ve beklentilerin 60 baz puan üzerinde gerçekleşti. Bu iyileşme hasta ve ödeme miksi ile gider optimizasyonundan kaynaklandı. Ayakta-yatan hasta dağılımı %49-%51 olarak gerçekleşti. Net borç yıllık bazda 5,1 milyar TL artarak 12,0 milyar TL’ye yükselirken, net borç/FAVÖK oranı 0,5’ten 0,8’e çıktı. Borçtaki artışta yeni hastane yatırımları etkili oldu.
AGHOL 4Ç25’te 2,26 milyar TL net zarar açıkladı (4Ç24: 3,68 milyar TL zarar). Konsolide satışlar yıllık bazda %13 artışla 162,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ana operasyonlarda Bira, Meşrubat, Perakende ve Otomotiv segmentlerinin satış gelirleri yılın son çeyreğinde sırasıyla %11, %23, %8 ve %32 artarken, Tarım, Enerji ve Sanayi segmentlerinin satış gelirleri %59 daraldı. FAVÖK %20 artışla 12,8 milyar TL’ye ulaştı. Meşrubat segmenti disiplinli maliyet yönetimi, kaliteli büyüme odağı ve güçlü hacim artışı sayesinde FAVÖK büyümesine önemli katkı sağladı. Migros’un güçlü ciro performansına ek olarak, enerji ve tedarik zincirindeki verimlilik iyileşmeleri ve online operasyonların artan kârlılığı konsolide kârlılığı destekledi. Bira segmentinde ise nakit akış riskinden korunma işlemlerinin yarattığı düşük maliyet bazı ve artan kutu maliyetleri kârlılığı olumsuz etkiledi. Şirketin solo net borcu 3,25 milyar TL seviyesindedir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %2,19 düşüş ile 12.793 puandan tamamladı.
DESTEK 12.269 11.908 11.605 11.540
DİRENÇ 13.202 13.456 13.718 13.896 13.967
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten