BIST100 endeksinin güne pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Ağustos vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 13 puan artıda tamamladı. Bu sabah Asya piyasaları pozitif seyrederken, ABD vadeli endeksleri yatay-negatif bir görünüm sergiliyor.
BIST100 endeksinde 13.910 seviyesi ilk destek konumunda olup, sonraki destek seviyeleri 13.734 (boşluk) ve haftalık bazda 13.567 olarak izlenmektedir. Direnç tarafında ise 14.193, 14.251 (boşluk), 14.321 (boşluk), 14.379 ve 14.497 (boşluk) seviyeleri takip edilmektedir.
Bugün ABD’de Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 214 bin), yarın ise Temmuz ayı PMI verileri (önceki: 53,9) açıklanacaktır. Avrupa Merkez Bankası (ECB) da bugün faiz kararını duyuracaktır. ECB’nin politika faizini sabit bırakması beklenmektedir.
İran Devrim Muhafızları, Kuveyt’teki Amerikan üslerine saldırı düzenlediğini açıklarken, Brent petrol yeniden 95 doların üzerine yükseldi. Brent petrol son üç haftada %33 değer kazanırken, yılbaşından bu yana ortalama fiyatı 87 dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu seviye, 2025 yılı ortalamasının %26 üzerindedir.
TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı bugün gerçekleştirilecektir. Piyasalar bu toplantıda herhangi bir faiz değişikliği beklemezken, ilk faiz indirimi için öne çıkan tarih 10 Eylül toplantısıdır. TCMB, son olarak Ocak toplantısında politika faizini 100 baz puan indirirken, Mart, Nisan ve Haziran toplantılarında faizi sabit bırakmıştı. Anketlere göre yıl sonu politika faizi beklentisi %34-35 bandında bulunmaktadır.
Bizim beklentimiz ise piyasa fiyatlamalarına kıyasla daha temkinlidir. İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve politika faizinin yıl sonunda %35 seviyesine gerileyeceğini öngörüyoruz. TCMB’nin faiz indirim sürecine başlamadan önce piyasayı fonladığı oranı yeniden resmi politika faizi olan %37 seviyesine çekmesi gerektiğini düşünüyoruz. Beklentimiz, TCMB’nin mevcut %40 fonlama oranını Temmuz ve Eylül toplantılarında kademeli olarak %37’ye indireceği yönündedir. Ardından, Ekim ve Aralık toplantılarında yapılacak 100’er baz puanlık faiz indirimleriyle politika faizinin yıl sonunda %35 seviyesine gerilemesini bekliyoruz. Bu tahminimizin temel varsayımı ise yıl sonu enflasyonunun %29 seviyesinde gerçekleşmesidir.
Cuma akşamı Moody’s, Türkiye’ye ilişkin kredi notu değerlendirmesini yayımlayacaktır. Moody’s, 23 Ocak tarihli son değerlendirmesinde herhangi bir değişiklik yapmayarak Türkiye’nin kredi notunu Ba3, görünümünü ise durağan olarak korumuştu. Halihazırda Fitch, Moody’s ve S&P, Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirmektedir.
28-29 Temmuz tarihlerinde Fed FOMC toplantısı gerçekleştirilecektir. Ankete katılan 100’ün üzerinde ekonomistin tamamı, politika faizinin %3,50-3,75 bandında sabit bırakılmasını beklemektedir. Piyasalarda Fed’den bu yıl için en az bir faiz artışı fiyatlanmaya devam ediyor. Yakın geçmişte Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonu kontrol altına alma konusundaki kararlılıklarını vurgularken, Kongre’deki konuşmasında enflasyon ile istihdam arasında tercih yapmanın çok zor olmadığını ifade etti. ABD’de enflasyon beş yılı aşkın süredir Fed’in resmi hedefi olan %2 seviyesinin üzerinde seyrediyor. Warsh, enflasyonu düşürmek için ellerinde birçok araç bulunduğunu, ancak bunların ne zaman ve hangi ölçüde kullanılacağının kurul üyeleriyle birlikte değerlendirileceğini belirtti.
3 Ağustos Pazartesi günü Temmuz ayı enflasyon verisi açıklanacaktır. Temmuz ayında TÜFE’nin yaklaşık %2,0 artmasını bekliyoruz. Temmuz 2025’te aylık enflasyon %2,06 olarak gerçekleşmişti. Çeşitli anketlere göre yıl sonu enflasyon tahminleri %29-30 bandında bulunmaktadır.
Bankacılık sektöründe bilanço sezonu gelecek hafta başlayacak olup, AKBNK 28 Temmuz’da, GARAN 30 Temmuz’da ve YKBNK 31 Temmuz’da finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Bankaların net kârlarında çeyreksel bazda belirgin düşüşler öngörülmektedir. Gelecek hafta ayrıca TAVHL ve TOASO da finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Bu beş şirketin BIST30 endeksindeki toplam ağırlığı yaklaşık %14 seviyesindedir.
Araştırma kapsamımızdaki bankaların çeyreksel bazda ortalama %25 net kâr daralması, yıllık %4 net kâr artışı açıklamasını bekliyoruz. TSKB ve Vakıfbank’ın 2Ç26’da çeyreksel yataya yakın net kâr açıklaması bekleniyor. Garanti Bankası’nın çeyreksel %20 gerilemesine rağmen nominal bazda en yüksek net kârı açıklamaya devam etmesi bekleniyor. 2Ç26’da en yüksek net kar daralmasının Yapı Kredi ve İş Bankası’nda olacağını tahmin ediyoruz. Araştırma kapsamımızdaki bankalar için ortalama 50 baz puan daha düşük swap maliyetine göre düzeltilmiş NFM, %25 çeyreksel net kâr daralması ve buna bağlı olarak ortalama %18 özkaynak kârlılığına işaret ediyor.
Bilanço sezonu Ağustos ayının ilk haftasında daha da yoğunlaşacak olup; sırasıyla ISCTR, ASELS, FROTO, TUPRS, THYAO, KCHOL, TTKOM ve VAKBN finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Bu şirketlerin BIST30 endeksindeki toplam ağırlığı yaklaşık %40 seviyesindedir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %1,18 yükseliş ile 14.139 puandan tamamladı.
DESTEK 13.910 13.734 13.567 12.966
DİRENÇ 14.629 14.876 15.167 15.204
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten