BIST100 endeksinin güne yatay-pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,12 ile %0,20 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksinde 14.180 seviyesindeki boşluk ile 13.998 ve 13.912 bandına doğru geri çekilmeler normal karşılanabilirken, yukarı yönlü hareketlerde dün ikinci kez test edilen 14.433 ile 14.901-15.052 aralığı (dolar bazında Aralık 2024 tepe noktası) direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.
Bugün ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (beklenti: %-2,3; önceki: %5,3), ABD Sanayi Üretimi (beklenti: %0,4; önceki: %0,4) ve Fed’in 27-28 Ocak
tarihli FOMC toplantı tutanakları takip edilecektir. Cuma günü ise yurt içinde Şubat ayı Kapasite Kullanım Oranı (Ocak: %74,1) ile ABD 4. çeyrek
büyüme verisi (3. çeyrek: %4,4) ve Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (beklenti: %2,8; önceki: %3,0) izlenecektir.
TAVHL, 2025 yılı için 51 milyon euro net kar açıkladı (beklenti: 68 milyon euro; 2024: 183 milyon euro). Net satışlar yıllık bazda %10 artarak 1,82 milyar euro seviyesine yükseldi (beklenti: 1,85 milyar euro). Toplam yolcu sayısı %6 artarken, Antalya’daki yeni yeme-içme hizmetleri operasyonları ve Ankara’nın yeni imtiyazları gelirlere olumlu yansıdı. Ancak havaalanlarındaki kişi başı harcama yıllık bazda %6 geriledi. Özellikle Antalya ve Almatı’da faaliyet giderlerindeki iyileşme sayesinde FAVÖK %14 artarken, FAVÖK marjı 120 baz puan yükselerek %30,7’ye ulaştı (beklenti: %30,6). Euro’nun TL ve dolar karşısındaki gücü nedeniyle kur farkı gideri bir önceki yıla göre 36 milyon euro arttı. Ertelenmiş vergi gideri de bir önceki yıla göre 76 milyon euro yükseldi ve bu iki kalem net karı olumsuz etkiledi. Net borç 1,72 milyar eurodan 1,62 milyar euroya gerilerken, net borç/FAVÖK oranı 3,5’ten 2,9’a iyileşti.
TAVHL 2026 beklentileri: Şirket 2026 yılında 116-123 milyon yolcu (2025: 113 milyon), 1,88-1,98 milyar euro ciro (2025: 1,82 milyar euro) ve 590-
650 milyon euro FAVÖK (2025: 560 milyon euro) beklemektedir.
TAVHL, bu yıl 21 Temmuz ve 22 Eylül tarihlerinde iki eşit taksit halinde toplam 3,61 TL brüt (3,07 TL net) temettü ödemeyi planlamaktadır. Dünkü kapanış fiyatına göre net temettü verimliliği %0,8’dir.
EREGL, 2025 yılı için 13 milyon dolar net kar açıkladı (2024: 411 milyon dolar). Net satışlar yıllık bazda %15 gerileyerek 5,3 milyar dolara indi. Yurt içi satışlar %16, ihracat %9 geriledi. Şirketin satış hacmi 2024’e göre %3 düşerek 7,83 milyon tona inerken, kapasite kullanım oranı %89’dan %85’e geriledi. FAVÖK marjı üretim ve genel yönetim giderlerindeki artış nedeniyle 100 baz puan düşerek %9,4’e gerilerken, ton başına FAVÖK %21 azaldı. Şirketin net borcu 1,84 milyar dolardan 963 milyon dolara inerken, net borç/FAVÖK oranı 2,85’ten 1,92’ye iyileşti.
ASTOR, 2025 yılı için yıllık bazda %17 artışla 7,7 milyar TL net kar açıkladı. Net satışlar yıllık bazda %1,3 arttı. İhracat %7,4 artarken, yurt içi satışlar %2,4 geriledi. Bekleyen siparişler yıl sonu itibarıyla 794 milyon dolara ulaştı (2024: 515 milyon dolar). FAVÖK marjı özellikle üretim giderlerindeki iyileşme sayesinde yıllık bazda 150 baz puan artarak %31,4’e yükseldi. Net nakit pozisyonu 9,0 milyar TL’den 9,9 milyar TL’ye çıktı. Yönetim, 2026 yılında ciroyu 824 milyon dolardan 1,09 milyar dolara yükseltmeyi hedeflemektedir.
TOASO, 23 Mart’ta hisse başına 20 TL brüt, 17 TL net temettü ödemeyi planlamaktadır. Net temettü verimliliği %5,1’dir.
Perşembe günü AKSA ve EBEBK, Cuma günü ise HALKB 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacaktır.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre Şubat ayı TÜFE artış beklentisi %2,54, yıl sonu enflasyon beklentisi %24,1 ve Mart ayı PPK toplantısı için politika faizi beklentisi %36 (100 baz puan indirim) seviyesindedir.
TCMB, 2026 yılı ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ara hedefini %16 seviyesinde korurken bant aralığını %15-21 olarak güncellemiştir. Gıda enflasyonunda Şubat ayı sonrasında en kötü dönemin geride kalacağı, Ramazan etkisiyle Şubat ve Mart aylarında gıda fiyatları üzerindeki baskının hissedileceği; iklim koşulları ve eğitim kaleminin ise dezenflasyona katkı sağlayacağı belirtilmiştir. Ana eğilimin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşacağı öngörülmektedir.
TCMB’nin güncellenmiş tahminleri ile piyasa beklentileri arasında belirgin bir fark bulunmaktadır. Şubat ayı enflasyonunun yaklaşık %3 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Mart-Nisan aylarında enflasyonun geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine (%0,9) gerilemesi varsayımıyla, TCMB’nin üst bant hedefi olan %21’e ulaşılabilmesi için yılın kalan sekiz ayında aylık enflasyonun ortalama %1,20 olması gerekmektedir. Bu durum, 2025’in aynı dönemine kıyasla yaklaşık 550 baz puan daha düşük kümülatif enflasyona işaret etmektedir.
TCMB Başkanı Karahan, faiz indirimlerinde adım büyüklüğünün kısa vadede artırılması için gereken eşiğin görece yüksek olduğunu belirtmiştir. Bu nedenle yakın dönemde 100 baz puanın üzerinde bir faiz indirimi beklemiyoruz. Finansal piyasalarda da yılın kalan yedi toplantısının her birinde en fazla 100 baz puanlık indirim fiyatlanmaktadır.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,78 düşüş ile 14.227 puandan tamamladı.
DESTEK 13.998 13.912 13.804 13.680 13.521 13.402
DİRENÇ 14.433 14.901 15.052 15.599 16.120
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten