BIST100 endeksinin güne pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Haziran vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansında 40 puan artıda kapanmıştır. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadeli endeksleri pozitif seyretmektedir.
BIST100 endeksinde 13.743 (gap) ve 13.567 seviyeleri destek olarak izlenmektedir. Direnç tarafında ise 14.125-14.220 bandı ile 14.367 (gap) seviyesi takip edilmektedir.
Yurt içinde; bugün Nisan ayı Sanayi Üretimi (önceki: yıllık -%1,1), Mayıs ayı Bütçe Dengesi (önceki: 339 milyar TL açık), Salı günü Nisan Perakende Satışlar (önceki: %2,6), Perşembe günü Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti ve Cuma günü Haziran ayı Kapasite Kullanım Oranı (önceki: %74,2) verileri takip edilecektir.
ABD tarafında ise bugün Mayıs ayı Sanayi Üretimi (önceki: %1,35), Çarşamba günü Mayıs ayı Perakende Satışlar (önceki: %0,5) izlenecek; Cuma günü ise ABD piyasaları kapalı olacaktır. Ayrıca 16-17 Haziran tarihlerinde Fed’in FOMC toplantısı gerçekleşecektir. Fed’in politika faizini değiştirmeyerek %3,50-3,75 bandında sabit tutması beklenmektedir.
TCMB’nin Haziran ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon beklentisi %28,94’ten %29,14’e yükselmiştir. Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarına ilişkin enflasyon beklentileri ise sırasıyla %1,36, %1,57 ve %1,49 olarak gerçekleşmiştir.
Para Politikası Kurulu, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %37 seviyesinde sabit tutarken, gecelik borç verme faiz oranını %40, borçlanma faiz oranını ise %35,5 seviyesinde korumuştur. Karar metninde, yılın ilk aylarındaki yükselişin ardından enerji fiyatlarının etkisiyle Nisan ayında artan enflasyonun ana eğiliminin Mayıs ayında bir miktar gerilediği, ancak jeopolitik gelişmeler nedeniyle enerji fiyatlarındaki oynaklığın ve yüksek seyrin sürdüğü belirtilmiştir.
Buna göre politika faizi ile enflasyon arasındaki risk primi 439 baz puana gerileyerek Mart 2025 seviyelerine inmiştir. Ancak TCMB’nin son dönemde piyasayı yaklaşık %40 faiz oranından fonladığı dikkate alındığında, etkin risk priminin yaklaşık 3 puan daha yüksek olduğu görülmektedir.
Son anketlere göre yıl sonu politika faizi beklentisi %34-35 seviyelerine yükselmiştir. İlk faiz indirimi için öne çıkan tarih 10 Eylül toplantısıdır. Bizim tahminimiz ise piyasa beklentilerine kıyasla daha muhafazakârdır. İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyoruz.
Son haftalarda bir miktar hızlanmış olmakla birlikte döviz kurlarındaki sakin görünüm korunmaktadır. Yılbaşından bu yana ABD doları, TL karşısında %7,6 değer kazanmıştır. Mevcut yükseliş hızının yılın geri kalanında da sürmesi halinde dolar/TL kurunun yılı yaklaşık 50-51 TL seviyelerinde tamamlaması mümkün görünmektedir. Bu seviye, piyasanın genel yıl sonu beklentisi olan 51-52 TL bandının hafif altında kalmaktadır.
Yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon baskılarını artırdığı bir ortamda TCMB, son Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %16’dan %24’e yükseltmişti. Buna rağmen TCMB’nin tahminleri halen piyasa beklentilerinin belirgin şekilde altında kalmaktadır. Mart ayından bu yana konsensüs yıl sonu enflasyon beklentisi 4-5 puan artarak %29-30 seviyesine yükselmiştir. Başka bir ifadeyle, enerji fiyatlarındaki yükseliş başlamadan önce dahi piyasa beklentileri yaklaşık %25 seviyesinde bulunuyor ve mevcut TCMB tahminlerinin üzerinde seyrediyordu. Brent petrolün yılbaşından bu yana ortalama fiyatı 87 dolar seviyesinde gerçekleşirken, 2025 yılı ortalaması 68 dolar seviyesindeydi.
Yılın ilk beş ayında enflasyon %16,6 artmıştır. TCMB’nin yıl sonu için öngördüğü %24’lük hedefin gerçekleşebilmesi için yılın geri kalanında aylık enflasyonun ortalama %0,9 civarında seyretmesi gerekmektedir. TCMB’nin Piyasa Katılımcıları Anketi’nde beklenti %1,36 iken, bazı öncü göstergeler Haziran ayı enflasyonunun %1’in altında gerçekleşebileceğine işaret etmektedir.
TCMB’nin enflasyon hedeflerinde olası bir güncelleme yapabileceği bir sonraki Enflasyon Raporu 13 Ağustos’ta yayımlanacaktır. Bu rapor öncesinde, 22 Temmuz’daki PPK toplantısında piyasa faiz değişikliği beklemezken, Eylül ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatlanmaktadır.
Sermaye Piyasası Kurulu tarafından bugün itibarıyla yürürlüğe giren yeni düzenlemeyle borsadaki fiili dolaşımdaki pay hesaplama esasları güncellenecektir. Bu değişiklikle birlikte büyük ortakların fonlar üzerinden dolaylı sahip olduğu paylar fiili dolaşımdan çıkarılarak piyasadaki gerçek dolaşım oranı daha net şekilde ortaya konacaktır.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %1,42 yükseliş ile 13,938 puandan tamamladı.
DESTEK 13.567 13.387 13.332 12.966
DİRENÇ 14.220 14.367 14.432 14.644
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten