SABAH STRATEJİSİ
Geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul hafta boyunca dalgalı bir görünüm sergiledi. Jeopolitik risklerin etkisiyle endekste zaman zaman satış baskısı öne çıkarken, perşembe günü gelen alımlarla birlikte endeks günü %0,9, haftayı ise %0,2 yükselişle tamamladı. Bankacılık endeksi haftalık %3,7 gerileyerek negatif ayrışırken, Teknoloji endeksi ASELS öncülüğünde %6,7 yükselerek endeksi destekledi. Açıklanan finansalların da fiyatlamalar üzerinde etkili olduğu söylenebilir. Jeopolitik tarafta ABD ile İran arasındaki müzakere sürecine yönelik belirsizlikler sürerken, Trump İran’ın Pakistan üzerinden ilettiği 14 maddelik teklifi kabul edilemez bulduğunu açıkladı. Hürmüz Boğazı’na ilişkin riskler enerji fiyatlarını yukarı taşırken, Brent petrol hafta içinde 110 USD seviyesinin üzerini test etti. Piyasalar tarafında ise ABD’de güçlü bilanço sezonu ve büyük teknoloji şirketlerinden gelen olumlu sonuçlar endeksleri destekledi. S&P500 ve Nasdaq tarihi zirvelerini ileri taşıdı. Makro cephede Fed politika faizini sabit bırakırken, artan jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisine dikkat çekti. Powell, mevcut faiz seviyesinin korunmasının uygun olduğunu ve veri odaklı yaklaşımın süreceğini vurguladı. Avrupa tarafında ise ECB, yetkililer arasındaki sıkılaşma yönlü görüşlere rağmen oybirliğiyle faizleri sabit bıraktı. Ayrıca İngiltere ve Japonya merkez bankaları da faizleri sabit tuttu. Özetle, ABD – İran arasında gidip gelen belirsizlik bir hafta daha sürerken, majör merkez bankalarının politika duruşlarını korumaları ve ABD’de büyük teknoloji şirketlerinin iyi finansal sonuçlar açıklamaları öne çıktı. Bu sabah ise risk iştahı pozitif. Ayrıntılar verilmese de Trump, Hürmüz Boğazı’nda mahsur kalan gemileri kurtarma çalışmalarına başlayacağını belirtti. Söz konusu gelişme, çatışmanın çözülmesi adına kısmi bir ilerlemeye işaret ediyor. Brent petrolde bu sabah satıcılı bir seyir var. Pariteler sakin bir seyir izlerken, yapay zeka temasının tekrar canlanmasının da etkisiyle Nasdaq vadelisi %0,4 civarında primli. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi ise %3 primli. Bu ortamda BIST100’ün güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bu sabah açıklanacak nisan ayı enflasyon verisi (Beklenti: aylık %3,3, yıllık %31,25) tahminlerin belirgin üzerinde gelmedikçe BIST100 endeksinde yeni zirve görülebilir. Enflasyon dışında bugün nisan ayı PMI verisi takip edilecek. Haftanın geri kalanında; yarın reel efektif döviz kuru, cuma günü ise sanayi üretimi ve Hazine nakit dengesi verileri açıklanacak. Veriler dışında hafta boyunca ilk çeyrek finansalları izlenmeye devam edilecek. Yurtdışında ABD tarafında bilanço sezonu devam ederken, veri gündeminde bugün fabrika siparişleri öne çıkıyor. Yarın dış ticaret dengesi ve ISM hizmet PMI verileri takip edilecek. Çarşamba ADP istihdam raporu, perşembe haftalık işsizlik maaşı başvuruları, cuma günü ise tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verileri izlenecek. Avrupa tarafında bugün imalat PMI verileri açıklanırken, çarşamba günü hizmet PMI takip edilecek. Hafta boyunca ECB yetkililerin konuşmaları da öne çıkacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Sınırlı Pozitif): Şirket’in bağlı ortaklığı Razi Petrochemical tesislerinde elektrik ünitelerinde oluşan hasar nedeniyle 4 Nisan’da verilen üretim arası sona ermiştir. Hasar gören ünitelerde yeniden üretime başlanmıştır.
SASA Polyester (SASA, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2026 yılının birinci çeyreğindeki net dönem karı yıllık bazda %7,3 oranında azalarak 1.725mn TL’ye gerilemiştir. Satış gelirleri bu dönemde yıllık %36,2 oranında artışla 16.138mn TL’ye yükselirken, 1.789mn TL brüt kar kaydedilmiştir. Aynı dönemde SASA 3.190mn TL FAVÖK açıklamıştır. FAVÖK marjı ise aynı dönemde 12,7 puan iyileşerek %19,8’e çıkmıştır. Öte yandan, Şirket’in net borcu geçtiğimiz çeyreğe göre hafif artarak 137 milyar TL’ye yükselmiştir.
Smart Güneş Enerjisi (SMRTG, Nötr): Şirket’in bağlı ortaklığı Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama, vergiler hariç 32mn EUR tutarındaki anahtar teslim Yüzer GES projesi kapsamında kurumsal bir yatırımcıdan avans ödemesi almıştır. Söz konusu proje Türkiye’de gerçekleştirilecek ilk YEKA Yüzer GES olma özelliğini taşımakta olup, projede Aliağa tesislerinde üretilen yerli hücrelerle geliştirilecek özel suda dayanıklı paneller kullanılacaktır.
SEKTÖR HABERLERİ
Turizm: Kurban Bayramı tatilinin dokuz güne çıkarılıp çıkarılmayacağına ilişkin Kültür ve Turizm Bakanı Mehmet Nuri Ersoy, kararın Cumhurbaşkanlığı Kabinesi’nde ele alınacağını bildirdi. (Kaynak: BloombergHT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Aztek Teknoloji (AZTEK): Şirket’in dağıtıcısı olduğu markaların yer aldığı kulaklık pazarı, 2026’nın ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre %35,7 büyümüş, Aztek Teknoloji’nin pazar payı %48,8 olarak gerçekleşmiştir. Hoparlör pazarı ise aynı dönemde %55,5 büyürken, Aztek Teknoloji’nin pazar payı %52,7’dir.
Burçelik Bursa Çelik Döküm – Burçelik Vana (BURCE – BURVA): Burçelik Bursa Çelik Döküm’ün, bağlı ortaklığı Burçelik Vana’daki %40,22 oranındaki paylarının 10,1mn USD bedelle Ümit Gümüş’e devir işlemi tamamlanmıştır. Devir, 25mn USD şirket değeri üzerinden pay başına 3,40 USD fiyatla gerçekleşmiştir. Bedelin 4mn USD’si peşin tahsil edilmiş, kalan 6,1mn USD için 5 ay vadeli ödeme planı oluşturulmuştur. İşlemle birlikte şirketin Burçelik Vana’daki pay sahipliği sona ermiştir.
Kızılbük GYO (KZBGY): Şirket’in portföyünde yer alan Marmaris’teki Sinpaş Kızılbük Thermal Wellness Resort projesinde nisan ayında 315 adet devre mülk satışı gerçekleştirilmiştir. Bu sözleşmelerin KDV hariç satış tutarı 336,5mn TL’dir. Ön satış başlangıcından itibaren toplam satış adedi 32.347’ye, KDV hariç toplam satış tutarı ise 10.548mn TL’ye ulaşmıştır.
Limak Doğu Anadolu Çimento (LMKDC): Şirket, 2026 yılının ilk çeyreğinde 9mn TL net dönem karı açıklamıştır. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 297mn TL net dönem karı kaydedilmişti. Şirket’in satış gelirleri geçtiğimiz yılın ilk çeyreğine göre %17,6 azalışla 1.388mn TL’ye gerilerken, FAVÖK 363mn TL olarak kaydedilmiştir. (1Ç25: 625mn TL FAVÖK). FAVÖK marjı ise yaklaşık 11 puan daralarak 1Ç2026’da %26,2’e düşmüştür.
SDT Uzay ve Savunma (SDTTR): Şirket, 2026 yılının ilk çeyreğinde 14mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 78mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti. Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %127 büyüyerek 507mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti %124 artışla 304mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Maliyet artışının satış büyümesinin altında kalması brüt karlılığı desteklemiş ve brüt kar yılın ilk çeyreğinde 202mn TL’ye (1Ç2025: 88 mn TL) ulaşmıştır. FAVÖK ise aynı dönemde 140mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2025’te yalnızca 6mn TL FAVÖK kaydedilmişti. Bu doğrultuda, FAVÖK marjı 25 puan artışla %27,6’ya yükselmiştir.
Vestel Beyaz Eşya (VESBE): Şirket, 2026 yılının ilk çeyreğinde 1.362mn TL net dönem zararı açıklamıştır. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 1.327mn TL net dönem zararı kaydedilmişti. Şirket’in satış gelirleri 2025 yılının ilk çeyreğine göre %52,2 azalışla 9.943mn TL’ye gerilerken, faiz, amortisman ve vergi öncesi zarar 458mn TL olarak kaydedilmiştir (1Ç25: 917mn TL FAVÖK).
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi