SABAH STRATEJİSİ
Güvercin Fed’in ardından pozitif risk iştahı devam ediyor. Dün Fed beklendiği gibi bu yıl için faiz indirimine açık kapı bıraktı. Her ne kadar miktar konusunda net bir sinyal verilmese de, piyasa toplamda 75 baz puanlık faiz indirimini fiyatlamaya başladı. Fed’in belirsizlik vurgusu yapmasının ve ABD – Çin arasında yakın bir gelecekte olası bir anlaşma ihtimalinin düşük görülmesinin (önümüzdeki hafta G20 zirvesi önemli olacaktır.) piyasayı daha fazla faiz indirim beklentisine ittiği söylenebilir. Ayrıca, geçen yıl kasım – aralık döneminde yaşanan türbülans sonrasında piyasanın Fed konusunda yaptığı fiyatlamada haklı çıkması, mevcut fiyatlamaları da desteklediği söylenebilir. Ek olarak, Powell’ın ekonomiyle ilgili dengeli açıklamalar yapması da kısmen olumlu. Sonuç olarak, güvercin Fed’le birlikte riskli varlıklara talep devam ederken, ABD on yıllık tahvil faizi %2’nin altına gevşeyerek Kasım 2016’den beri en düşük seviyeye geriledi. Dolar’ın da baskı altında kaldığı ortamda TL, S400 kaynaklı olumsuz haber akışına rağmen dün üst sıralarda bir performans sergiledi. Bu sabah ise 5,80 seviyesinin altında hareket eden Dolar / TL’de 5,76 ve 5,72 civarı sıralı hedefler olarak duruyor. BIST100’ün de güne %1’e yakın alıcılı bir görüntüyle güne başlamasını beklerken, kurda söz konusu seviyeler hedefte kaldıkça endeks tarafında alım iştahı devam edebilir.
MAKROEKONOMİ
ABD Merkez Bankası’nın (Fed), 2019 için faiz indirimi sinyali vermesiyle güne başlıyoruz. Fed yetkililerini beklentilerden daha güvercin bulan piyasa katılımcıları, bu sene için toplamda 75 baz puanlık faiz indirimini fiyatlamaya başladı.
17 Fed üyesinin 8’i 2019 için daha düşük faiz öngörüsünde bulundu. Fed yetkilileri, merkez bankası metnindeki borçlanma maliyetleri için “sabırlı” duruş ifadesini çıkararak faiz indirimlerinin önünü açtı. Fed’in en yakın toplantısı 31 Temmuz’da bulunuyor ve piyasa katılımcıları bu toplantıda faiz indirimine kesin gözle bakıyor. Temmuz Fed toplantısı öncesinde gelecek haftaki G-20 Zirvesinden çıkacak sonuçları izleyeceğiz.
- Federal fonlama oranında değişikliğe gitmeyen Fed, politika faizini %2,25-%2,50 aralığında sabit bıraktı. Ekonomide belirsizliklerin arttığına dikkat çekildi.
- Bilanço daraltılmasının planlandığı şekilde ilerleyeceği vurgulandı.
- Manşet ve çekirdek enflasyonun %2’nin altında seyretmeye devam edeceği belirtildi.
- Noktasal grafiğe (dot plot) göre 17 üyenin 8’i 2019 için daha düşük faiz öngörüsünde bulundu. 8 üye 2019 yılında faizlerde sabırlı olmaktan yana olduğunu ve 1 üye ise faiz artışı beklediğini belirtti. 9 üye ise 2020 sonunda daha düşük faiz bekliyor.
- ABD ekonomisi için 2019 yılı büyüme tahmini %2,1’de kaldı. 2020 için büyüme tahmini %1,9’dan %2,0’ye çekildi. 2021 büyüme tahmini ise %1,8 seviyesinde değişmedi.
- 2019 yılı için işsizlik beklentisi %3,7’den %3,6’ya geriledi. 2020 beklentisi %3,8’den %3,7’ye indi, 2021 beklentisi ise %3,9’dan %3,8’e geriledi.
Bugün Japonya Merkez Bankası’nın politika faizinde ve varlık alım programında beklentiler doğrultusunda değişiklik yapmadığını görüyoruz. Fed ve BoJ Merkez Bankalarını geride bıraktıktan sonra bugün İngiltere Merkez Bankası faiz kararını izleyeceğiz.
TSİ 14’de İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) politika faizini %0,75 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Brexit ve ülkede başbakan seçimlerine yönelik belirsizlik devam ederken BoE yetkililerin faizleri şimdilik sabit tutacağı görülüyor. İngiltere’de TÜFE mayısta yıllık bazda nisandaki %2,1 seviyesinden %2 seviyesine geriledi. Çekirdek TÜFE de %1,8 seviyesinden %1,7 seviyesine indi. Enflasyonun %2 seviyesinin etrafında seyretmesi Merkez Bankası’na para politikasında alan tanıyor.
- Bu arada Başbakan Theresa May’in görevi bırakması sonrası iktidardaki Muhafazakar Parti’nin liderlik yarışında, partinin Avam Kamarası grubunda yapılan ikinci tur oylamada sert Brexit yanlısı eski Dışişleri Bakanı Boris Johnson bir kez daha ilk sırayı aldı. Avam Kamarasındaki üçüncü tur oylamanın ise bugün yapılması bekleniyor. Oylama turları en çok milletvekilinin oyunu alan iki aday kalana dek devam edecek. Partinin yeni lideri ve ülkenin yeni başbakanı olacak isim 23 Temmuz’da ilan edilecek.
Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü’nden (OPEC) yapılan açıklamada, gelecek hafta 25-26 Haziran’da yapılması planlanan 176. Olağan OPEC Toplantısı ile OPEC dışı bazı üretici ülke temsilcilerinin de yer alacağı ve petrol üretim kısıntısı anlaşmasının uzatılmasının görüşüleceği 6. Bakanlar Toplantısı’nın 1-2 Temmuz’a ertelendiği belirtildi. OPEC ve bazı üretici ülkeler tarafından, daha önce günlük petrol üretiminin 1,2 milyon varil azaltılması kararlaştırılmıştı.
Bugün TSİ 15.30’da ABD’de haziran ayına ilişkin Philadelphia Fed İş Dünyası Endeksi verisi açıklanacak.
Öte yandan, TSİ 10.30’da Endonezya Merkez Bankası’nın faiz kararı ve TSİ 11’de Norveç Merkez Bankası’nın faiz kararı da bulunmakta. Endonezya Merkez Bankası’nın, politika faizini %6 seviyesinde sabit tutması beklenirken, Norveç Merkez Bankası’nın ise politika faizini 25 baz puan artışla %1,25 seviyesine yükseltmesi bekleniyor. Ayrıca, TSİ 11’de Fitch’in Londra’da düzenleyeceği ‘Gelişmekte Olan Piyasalar’ Konferansı da piyasalar tarafından dikkatle takip edilecek.
Yurtiçi tarafta ise, TSİ 10’da haziran ayına ilişkin tüketici güveni endeksi verisi açıklanacak. Tüketici güven endeksi, mayıs ayında yaklaşık 10 yılın en düşük seviyeleri olan 55,5’e gerilemişti. TSİ 17.30’da ise mayıs ayına ilişkin merkezi yönetim brüt borç stoku verisi açıklanacak.
ŞİRKET HABERLERİ
DO&CO (DOCO, Nötr): 2018 / 2019 Mali Yılı 1 Nisan 2018 – 31 Mart 2019 hesap dönemi kar payı dağıtımına ilişkin olarak; her bir hisse senedi başına dağıtılacak brüt kar payı: 0,85 EUR (0,61625 EUR net) olarak belirlenmiştir.
Migros (MGROS, Nötr): Jak Esim tarafından Karşıyaka Asliye Ticaret Mahkemesinde 2018/366 E. sayılı dosya ile açılan Kipa Ticaret A.Ş.’nin 27.04.2018 tarihinde yapılan Genel Kurulun iptali davasında bilirkişilerin mahkemeye sunmuş olduğu 10.06.2019 tarihli rapor, şirketimize 12.06.2019 tarihinde tebliğ edilmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Nötr): Şirketin 19.06.2014 tarihinde yurtdışında yerleşik nitelikli yatırımcılara ihracı gerçekleştirilen 5 yıl vadeli, (RegS XS1028952155 ve 144A US90011QAA85 ISIN kodlu) toplam 500 milyon ABD Doları nominal değerli tahvillerin vadesi 19.06.2019 tarihi itibarıyla dolmuş olup, anapara ve kupon faiz itfa işlemleri gerçekleştirilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Kredi Derecelendirme: Moody’s, 14 Haziran’da Türkiye’nin kredi notlarını düşürmesine paralel olarak dün de 11 Türk şirketinin kredi notlarını indirdi. Moody’s Anadolu Efes Biracılık, Coca-Cola İçecek, Doğan Holding, Koç Holding, OYAK, THY ve Tüpraş’ın kredi notlarını ‘negatif’ görünüm ile B1’e indirdi. Şişe Cam, Turkcell İletişim Hizmetleri, Erdemir ve Rönesans Gayrimenkul Yatırım’ın kredi notlarını B1’e indiren Moody’s, bu 4 şirketin notlarını olası bir indirim için izlemeye aldı. Moody’s ayrıca Petkim’in B1 olan kredi notunu olası bir indirim için izlemeye aldığını duyurdu. Kaynak: Foreks
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
İttifak Holding (ITTFH): Şirket, 60mn TL olan çıkarılmış sermayesinin, 75mn TL’lik kısmı Yeniden Değerleme Artışları hesabından, 60mn TL’lik kısmı bedelli olmak üzere, toplamda 195mn TL’ye yükseltilmesine ve gerekli yasal prosedürlerin tamamlanarak onay için Sermaye Piyasası Kuruluna başvurulmasına karar verildiğini duyurmuştur.
Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş. (IEYHO): Şirketin bağlı ortaklığı Işıklar İnşaat ve Turizm A.Ş., Etropolski Buk Dve EOOD firmasının 1,7mn Bulgar Leva’lık çıkarılmış hisselerinin tamamı ile motorlu taşıtlar ve canlı av hayvanlarını 1,2mn Avro peşin ödemek suretiyle satın almıştır.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %23,8 seviyesinden %23,78 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 66,4 milyar TL ile 52 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı.Geri kalan 14,4 milyar TL ise %23 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, Fed’in 2019 yılı için faiz indirimi sinyali vermesiyle güvercin bir duruş benimsemesiyle Kasım 2016’dan bu yana en düşük seviyelere geriledi ve %2’nin altına sarktı. Sabah saatlerinde 10 yıllıkların faizi, %1,98, 2 yıllık ABD tahvillerinin faizi, Kasım 2017’den bu yana en düşük seviye olan %1,72 seviyesinde bulunuyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, ABD ve ECB gibi gelişmiş ülke Merkez Bankalarının, parasal gevşemeye gitme sinyali vermesi, artan küresel risk iştahı kapsamında GOÜ para birimlerine yönelik artan ilgi ve TL’deki değerlenmeyle birlikte verim eğrisinin özellikle kısa vadeli tarafında düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 11 baz puanlık düşüşle %21,84 seviyesine gerilerken, 5 yıllık gösterge kağıtta ise işlem geçmedi ve faizi %19,60 seviyesinde yatay kaldı. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 21 baz puanlık sınırlı artışla %17,83 seviyesine yükseldi.