Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Küresel ticaret savaşlarına yönelik gelişmeler piyasaları meşgul etmeye devam ediyor. Haber akışına bağlı olarak oynaklık artarken, dün Trump’ın yatırım sınırlamaları için geri adım atan açıklamaları piyasalara olumlu yansısa da, Trump’ın baş ekonomisti Larry Kudlow, ABD’nin Çin’e karşı duruşlarında yumuşama olmayacağını söyledi. Bu söylemle birlikte dün ABD borsaları günü ekside kapattılar. Bu sabah da vadelilerde ilk etapta baskı gözlemlense de, şu dakikalarda tekrar pozitif bir görüntü oluşmuş durumda. Çin borsası da negatif bölgeden çıkarak kısmi yükseliş sergilemekte. Küresel risk endeksi S&P500 son iki haftalık düşüşlerin ardından bu yıl önemli düşüşlerde destek görevi gören 200 günlük ortalamasına sadece %1 uzaklıkta. Düzeltme dönemlerinde hareketli ortalamalar güvenlik bölgesi işlevi görmekteler. Yurtiçinde ise son iki gündür pozitif ayrışma söz konusu. Seçimlerin ardından ilk gün yaşanan oynaklık yerini toparlanmaya bırakırken, Lira varlıklarda genele yayılan değer kazançları görüldü. Ancak ülke risk primimiz (5 yıllık CDS) halen 300’ün üzerinde. Dün, 4,60’ın altına sarkan ve 4,62’den kapatan Dolar / TL dünkü kapanışı civarında hareket etmekte. ABD vadelilerde ve Çin’de toparlanma isteğine bağlı olarak Borsa İstanbul ise güne hafif alımlarla başlayabilir. Piyasalar seçimlerin ardından yeni kabine ve yeni ekonomi politikalarına odaklanmış durumdalar.
MAKROEKONOMİ
Bugün TSİ 15.30’da ABD büyüme verisinin birinci çeyrekteki performansının nihai halini takip edeceğiz. Bir çeyreğe ilişkin büyüme verisi ABD’de ardı ardına 3 kez açıklanmakta. Yıllıklandırılmış birinci çeyrek büyümesinin %2,2 gerçekleşmesi bekleniyor. Veri ilk kez açıklandığında %2,3 gerçekleşmişti, ikinci paylaşımda büyüme %2,2’ye revize olmuştu.
Birinci çeyrekteki resmin artık eski haber olmasından dolayı piyasada keskin bir harekete sebep olması beklenmiyor. Bununla birlikte ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte %3+ civarında, birinci çeyreğe göre daha güçlü bir büyüme gerçekleştirmesi beklenmekte. Fed’de ABD ekonomisindeki sağlıklı büyümenin devamıyla en son toplantısında 2018 yılı büyüme tahminini 0,1 puan yukarı çekerek %2,8’e getirmişti. Dün ABD’de Mayıs ayına ait dayanıklı mal siparişleri takip edildi. Veri genel görünüm itibarıyla büyüme için olumlu bir resim çizdi. Mayıs ayında ABD dayanıklı mal siparişleri (ulaşım hariç) %0,5 artış beklentisine karşın %0,3 düşüş kaydetti. Ancak Nisan ayına ilişkin verinin %0,9 artıştan %1,9 artışa revize edilmesi beklentilerin altında kalan veriyi telafi etti.
TSİ 15’te Mayıs ayına ait Almanya enflasyon verisi açıklanacak. Ayrıca TSİ 12’de Euro Bölgesi tüketici güven endeksi izlenecek. Bölgede enflasyon son dönemde hafif yukarı yönlü bir seyir izlemekte ancak bunun büyük çoğunluğu petrol fiyatlarındaki yükselişin bir yansıması. Dolayısıyla yavaş yavaş yükselen bir enflasyon karşısında ECB Başkanı Draghi de para politikalarını normalleştirme de sabırlı bir görünüm sergiliyor.
Yurtiçinde bugün TSİ 10’da Haziran ayına ait ekonomik güven endeksi açıklanacak. Endeks Nisan ve Mayıs ayında 100 eşik değerinin altında seyretti. Nisan 98, Mayıs 93,5 seviyesindeydi. Ekonomik güven endeksi, tüketici, reel kesim, hizmet sektörü, perakende ticaret sektörü ve inşaat sektörü güven endekslerinin ağırlıklandırılmasından oluşuyor. Reel kesim güven endeksinde Haziran ayındaki sınırlı gerilemeye karşın tüketici güven endeksindeki yükseliş ekonomik güven endeksine destek verebilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Bagfaş (BAGFS, Nötr): Şirket, Romanya’ya ihraç edilmek üzere Ameropa AG firmasından 4.500 ton DAP gübresi siparişi alınmıştır. Siparişin tutarı 1,9mn USD olup, sevkiyatın Temmuz ayında tamamlanması planlanmaktadır. Ödeme mal mukabilidir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Sınırlı Pozitif): Orchid Swiss Development (Pte) Ltd. ve Juglans Regia ile Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. arasında; İsviçre Lozan şehrinde kurulu Porsche satış ve satış sonrası servis hizmeti veren bağlı ortaklığı D-Auto Suisse SA’nın toplam sermayesinin %100’ünü temsil eden Doğuş Grubu Şirketleri ve Doğuş Otomotiv’e ait payların muhtemel alım-satımına yönelik müzakerelere başlanacaktır.
Kardemir (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Sınırlı Negatif): Yönetim Kurulu, Şirketin 11.06.2018 tarihinde başlatılan geri pay alımı işlemine son verilmesine karar vermiştir. 11.06.2018 ile 27.06.2018 tarihleri arasında gerçekleştirilen işlemlerle birlikte Şirket sermayesindeki payı %9,84 seviyesine ulaşmıştır. Bağlı ortaklıklarda bulunan paylar da Şirket sermayesi içindeki paya dahil edilmektedir.
Odaş Enerji (ODAS, Pozitif): Şirket 2018, 2019 ve 2020 dönemlerine yönelik yıllık FAVÖK ve net borç/FAVÖK beklentilerini açıkladı. Buna göre şirketin konsolide FAVÖK beklentisi yıllara göre sırasıyla 214mn TL, 432mn TL ve 623mn TL; net borç/FAVÖK çarpan beklentisi ise sırasıyla 7x, 3x ve 1,1x seviyesindedir. Açıklamanın ardından dün Odaş hisseleri %8,2 oranında artış kaydetti.
Sasa Polyester (SASA, Pozitif): Şirket yatırım bedeli yaklaşık 220mn EUR olan Parlak Cips, FDY İplik ve Parlak Poy yatırım kararı almıştır. Yatırımın ciroya katkısının yıllık 510mn USD olacağı tahmin edilmektedir. 2018 yılında başlanacak olan yatırımın 2020 yılında tamamlanması planlanmıştır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standart & Poor’s (S&P), Türk Hava Yolları’nın (THY) kredi notunu negatif izlemeden çıkardığını duyurdu. Kredi derecelendirme kuruluşundan yapılan açıklamada THY’nin “BB-” olan kredi notunun negatif izlemeden çıkarılarak teyit edildiği, not görünümünün ise “durağan” olarak belirlendiği bildirildi.
18 Mayıs 2018 Tarihli THY raporumuz için tıklayınız…
Vakıf GYO (VKGYO, Sınırlı Pozitif): Kobirate Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş.’nin Şirket’te yürütmüş olduğu kredi derecelendirme hizmetleri sonucunda; Şirket’i “Yatırım Yapılabilir” seviyede değerlendirilmiş ve Uzun Vadeli Ulusal Derecelendirme Notu KR A, Kısa Vadeli Ulusal Derecelendirme Notu KR A-2 ve her iki not görünümü de olumlu olarak belirlenmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Hammadde ithalatı: Türkiye’de üretimi bulunmayan bazı özel tanımlı kimyasal, tekstil, demir-çelik ve elektrik-elektronik ürünlerinin yer aldığı 1882 ham maddenin gümrük vergileri sıfıra indirildi. Ekonomi Bakanlığının “İthalat Rejimi Kararına Ek Karar Hakkında Karar” Resmi Gazete’nin mükerrer sayısında yayımlandı. Buna göre, sanayicilerin üretim imkanlarının geliştirilmesine yönelik çalışmalar kapsamında, 1 Temmuz’dan itibaren geçerli olmak üzere Türkiye’de üretimi bulunmayan bazı özel tanımlı kimyasal, tekstil, demir-çelik, elektrik-elektronik ürünlerinin yer aldığı 1882 adet ham maddede gümrük vergileri sıfırlandı. Söz konusu kararla sanayicinin düşük maliyetli hammadde temin edebilmesine imkan tanınarak uluslararası alanda rekabetçiliğinin artırılması hedefleniyor. Kaynak: Dünya
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Kütahya Porselen (KUTPO): Şirket’in 14.06.2018 tarihinde T.C. Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü’ne yaptığı müracaat neticesinde; 26.06.2018 tarih ve 138065 sayılı Yatırım Teşvik Belgesi alınmıştır. Porselen Üretimi konusunda yapılacak yatırımın yararlanacağı destek unsurları; K.D.V. İstisnası, Gümrük Vergi Muafiyeti, Vergi İndirimi Oranı (%80, YKO %40) Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği 7 yıl ve Faiz Desteğini kapsamaktadır.
FAİZ PİYASALARI
TCMB’nin piyasayı toplam fonlama miktarı 117 milyar TL’den 112 milyar TL’ye geriledi. Fonlamanın 45 milyon TL’lik kısmı %19,25’ten BAPP’tan sağlanırken kalanı %17,75’ten API’den karşılandı. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17,75 seviyesinde sabit kaldı.
10 yıl vadeli gösterge kağıdın faizi, spot kapanışta %16,61 seviyesinde gerçekleşti. Cuma’dan bu yana ilk kez 10 yıl vadeli gösterge kağıdın faizi günlük düşüş kaydetti ve günü 31 baz puan düşüşle sonlandırdı. Çeyreksel bazda incelediğimizde 10 yıllık kağıdın faizi 400 baz puanın üzerinde artış kaydetti.