“BİM’in 2022 Son Çeyrek Net Dönem Karı Piyasa Beklentilerinin Üzerinde Gerçekleşti…”
Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 137,20 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 216,00TL
Şirketin 4Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %427 oranında artarak 3.364mn TL’ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 2.231mn TL, bizim beklentimiz ise 2.139mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada vergi gideri beklentimize karşın, vergi geliri kaydedilmesi etkili olmuştur.
BİM’in satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %121 oranında artarak 45.393mn TL’ye yükselirken (Piyasa beklentisi: 45.091mn TL), satışların maliyeti ise %125 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %103 oranında artarak 8.340mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı da yıllık 1,6 puan azalarak %18,4’e inmiştir.
BİM’in operasyonel giderleri ise aynı dönemde %117 oranında artmış ve 5.161mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 35mn TL net gider kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %220 artışla 3.143mn TL olmuştur. 4. çeyrek FAVÖK rakamı %77 artışla 3.949mn TL olurken (Piyasa beklentisi: 3.712mn TL), FAVÖK marjı 2,1 puan azalışla %8,7’ye gerilemiş, ancak bir önceki çeyreğin 1,7 puan üzerinde gerçekleşmiştir.
4. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 95mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman öncesi faaliyet karı %202 artışla 3.238mn TL olarak gerçeklemiştir. Finansman tarafında 365mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. 480mn TL’lik vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem karı %427 oranında artışla 3.364mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrek karı sonrasında Şirket, 2022 yılında 8.157mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. 2021’de Şirket, 2.932mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
BİM’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve iskonto oranındaki değişikliğe bağlı olarak 185,00TL’den 216,00TL‘ye yükseltiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım