BİM 2017 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (11.05.2017)

“BİM’in 2017 Yılı İlk Çeyrek Net Dönem Karı Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”

Öneri “TUT”

Hedef Hisse Fiyatı : 67,00TL

BİM’in 1Ç2017’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,1 oranında artarak 197,9mn TL’ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 186mn TL, bizim beklentimiz ise 201mn TL idi.

BİM’in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,6 oranında artarak 5.707mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %17,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %23,7 oranında artarak 985,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,7 puan artışla %17,3’e yükselmiştir.

BİM’in operasyonel giderleri aynı dönemde %23 oranında artmış ve 741,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 2,6mn TL gelir kaydedilmesi ardından faaliyet karı %26,7 yükselişle 246,5mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,3 puan artarak %4,3’e ulaşmıştır.

FAVÖK rakamı da %25,1 oranında artarak 304mn TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı ise %5,3 ile geçen yıla göre 0,3 puan yükselmiştir.

Finansman tarafında 6,6mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 252,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 197,9mn TL olmuştur. Net kat marjı 0,1 puan artışla %3,5 olmuştur.

Fas ve Mısır’da faaliyet gösteren BİM, İran’da yeni yatırım olanakları araştırdığını ve bu yıl içinde konunun netleşeceğini açıklamıştır.

BİM’in hedef değerini, 2017 ilk çeyrek sonuçlarının ardından, tahminlerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 18.248mn TL’den 20.342mn TL’ye, hedef hisse fiyatını da 60.10’dan TL’den 67,00 TL’ye yükseltiyoruz. BİM hisseleri güncellediğimiz hedef piyasa değerine göre %6,4 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, daha önceki “TUT” önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatımızı 67,00 TL olarak güncelliyoruz. 

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin