BİM 2016 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Bizim Menkul – (07.11.2016)

BIMAS 16-3Ç Mali Tablo Notu

Hedef Fiyat 60,00

Getiri Potansiyeli 26,3%

Şirket payları cazip hale geldi…

 BIMAS yılın üçüncü çeyreğinde Türkiye’de 63 (5.437), Fas’ta 10 (319), Mısır’da ise 9 (190) yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi. File segmenti ise üçüncü çeyrekte açılan 4 mağaza ile birlikte 9 ay sonunda 15 mağazaya ulaştı.

 BİMAS yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre satış gelirlerini %13,7 oranında artırarak 5.056 Milyon TL’ye yükseltmiş, 2016 yılının 9 aylık dönemi sonunda 14.838 Milyon TL (2015 9A: 12.892 Milyon TL ) satış geliri elde etmiştir.

 Şirketin brüt karı yılın üçüncü çeyreğinde 868 Milyon TL olarak geçen yılın aynı dönemine göre %18,6 artış göstermiştir. 2015 yılının üçüncü çeyreğinde %16,4 olan brüt kar marjı %17,2’ye yükselmiştir. Böylece 9 aylık brüt kar marjı %16,7 olarak meydana gelmiştir. (2015 9A Brüt kar marjı %16,1)

 Yılın üçüncü çeyreğinde faaliyet gider marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,8 puan artarak %13’e ulaşmıştır. Böylece şirketin 9 aylık faaliyet gider marjı %12,8’e yükselmiştir (9A 2015 %12,1).

 Brüt kar marjında yaşanan artış faaliyet gider marjında yaşanan artışla birlikte kaybolmuş ve üçüncü çeyrekte şirketin FAVÖK’ü bir önceki yılın aynı döneme göre sadece %13,7 artarak 266,8 Milyon TL’ye yükselmiştir. Böylece şirketin FAVÖK marjı 2015 yılının aynı dönemine göre değişmeyip %5,3’te kalmıştır. Şirketin 9 ay sonunda elde ettiği FAVÖK 747,6 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. (1Y-2015 649,3 Milyon TL).

 Şirketin elde ettiği Net Kar 2015 yılının üçüncü çeyreğinde 168,9 milyon TL iken, 2016 yılının aynı döneminde 171,8 milyon TL olarak gerçekleşmiş ve şirketin 9 aylık net dönem karı 477,7 Milyon TL olmuştur (9A-2015 442 Milyon TL).

 Ağustos ayında yılın ikinci çeyrek sonuçları beklentilerimizin altında gerçekleşince şirket için beklentilerimizi güncellemiş ve hedef fiyatımızı pay başına 60,00 TL’ye düşürmüştük. 3. çeyrek sonuçları güncel beklentilerimizi karşılamış durumdadır.

 Şirket payları son 3 aylık süreçte %14 değer kaybetmiş, Bist100 endeksine göre göreceli olarak %13 düşük performans sergilemiştir. Şirket için pay başına 60,00 TL hedef fiyatımızı koruyor ve 4 Kasım 2016 kapanışına göre %26 getiri potansiyeliyle önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri” şeklinde güncelliyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin