BİM 2016 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Bizim Menkul – (07.11.2016)

BIMAS 16-3Ç Mali Tablo Notu

Hedef Fiyat 60,00

Getiri Potansiyeli 26,3%

Şirket payları cazip hale geldi…

 BIMAS yılın üçüncü çeyreğinde Türkiye’de 63 (5.437), Fas’ta 10 (319), Mısır’da ise 9 (190) yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi. File segmenti ise üçüncü çeyrekte açılan 4 mağaza ile birlikte 9 ay sonunda 15 mağazaya ulaştı.

 BİMAS yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre satış gelirlerini %13,7 oranında artırarak 5.056 Milyon TL’ye yükseltmiş, 2016 yılının 9 aylık dönemi sonunda 14.838 Milyon TL (2015 9A: 12.892 Milyon TL ) satış geliri elde etmiştir.

 Şirketin brüt karı yılın üçüncü çeyreğinde 868 Milyon TL olarak geçen yılın aynı dönemine göre %18,6 artış göstermiştir. 2015 yılının üçüncü çeyreğinde %16,4 olan brüt kar marjı %17,2’ye yükselmiştir. Böylece 9 aylık brüt kar marjı %16,7 olarak meydana gelmiştir. (2015 9A Brüt kar marjı %16,1)

 Yılın üçüncü çeyreğinde faaliyet gider marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,8 puan artarak %13’e ulaşmıştır. Böylece şirketin 9 aylık faaliyet gider marjı %12,8’e yükselmiştir (9A 2015 %12,1).

 Brüt kar marjında yaşanan artış faaliyet gider marjında yaşanan artışla birlikte kaybolmuş ve üçüncü çeyrekte şirketin FAVÖK’ü bir önceki yılın aynı döneme göre sadece %13,7 artarak 266,8 Milyon TL’ye yükselmiştir. Böylece şirketin FAVÖK marjı 2015 yılının aynı dönemine göre değişmeyip %5,3’te kalmıştır. Şirketin 9 ay sonunda elde ettiği FAVÖK 747,6 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. (1Y-2015 649,3 Milyon TL).

 Şirketin elde ettiği Net Kar 2015 yılının üçüncü çeyreğinde 168,9 milyon TL iken, 2016 yılının aynı döneminde 171,8 milyon TL olarak gerçekleşmiş ve şirketin 9 aylık net dönem karı 477,7 Milyon TL olmuştur (9A-2015 442 Milyon TL).

 Ağustos ayında yılın ikinci çeyrek sonuçları beklentilerimizin altında gerçekleşince şirket için beklentilerimizi güncellemiş ve hedef fiyatımızı pay başına 60,00 TL’ye düşürmüştük. 3. çeyrek sonuçları güncel beklentilerimizi karşılamış durumdadır.

 Şirket payları son 3 aylık süreçte %14 değer kaybetmiş, Bist100 endeksine göre göreceli olarak %13 düşük performans sergilemiştir. Şirket için pay başına 60,00 TL hedef fiyatımızı koruyor ve 4 Kasım 2016 kapanışına göre %26 getiri potansiyeliyle önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri” şeklinde güncelliyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

Finkafe'de Paylaş