Aselsan Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (11.05.2016)

1Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Potansiyel Getiri: 8%

Net kar piyasa beklentisi ile uyumlu

 ASELS 1Ç16 finansallarında, piyasa beklentisi olan 110mn TL net kar ile uyumlu, bizim beklentimiz olan 97mn TL net karın üzerinde 112mn TL net kar açıkladı.

 Şirket’in 1Ç16’da açıkladığı 145mn TL FVAÖK hem bizim beklentimiz 112mn TL hem de piyasa beklentisi olan 120mn TL’nin üzerindedir.

 Beklentimiz ile gerçekleşme arasındaki sapma büyük ölçüde tahminimizin üzerinde gerçekleşen brüt kar marjından kaynaklanmaktadır.

Bakiye siparişler 4.4mlr ABD$’ına yükseldi

 Aselsan’ın 1Ç16’da yeni aldığı toplam 135mn ABD$ tutarındaki 2 iş ile 2015 sonunda 4.3mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri 1Ç16 sonunda 4.4mlr ABD$ seviyesine yükselmiştir.

 Şirket 31 Mart’tan bu yana yaklaşık 500mn ABD$ değerinde 7 yeni iş almıştır.

2016 yılı beklentileri korundu

 Şirket 2016 yılında net satışlarının %16-20 büyümesini beklerken, %18-20 FVAÖK marjı ve 340mn TL yatırım harcaması öngörüyor.

Olumlu etki bekliyoruz

 Her ne kadar net kar piyasa beklentisi ile uyumlu olsa da %22.8 seviyesinde gerçekleşen FVAÖK marjı %17 olan piyasa beklentisinin üzerinde olduğu için finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.

Tahminlerimizde güncellemeler

 Beklentimizin üzerinde gerçekleşen faaliyet performansı sonrasında Aselsan için tahminlerimizi öngörü aralığının üst sınırına doğru revize ederken; güçlü sipariş alımı ile uzun dönem büyüme tahminlerimizi de yukarı yönlü güncelledik. Buna göre Aselsan için 12 aylık hedef fiyatımızı 17.50TL’den 21.40TL’ye revize ediyoruz.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN