Akçansa Hisse Yorumu
Akçansa (AKCNS, TUT, Fiyat: TL13.35, Piyasa Değeri: TL2,556mn): Akçansa Analist toplantısından öne çıkan başlıklar:
• Akçansa 3. köprü hazır beton üretim tesislerinde analist toplantısı düzenledi. 3. köprüdeki inşaat çalışmaları devam etmekte olup, köprü ayaklarının uzunluğu 282 metreye ulaşmıştır. Projede köprü ayaklarının uzunluğu 320 metreye ulaşacaktır. Akçansa, Ocak 2015 tarihine kadar köprüye hazır beton tedarik edecektir. 2015 ve 2016’da ise projenin Avrupa yakasındaki otoyolu için hazır beton tedarik edecektir.
• Yıl başından bu yana çimento sektörü güçlü bir performans sergilemektedir. Yılın ilk 5 ayı itibariyle çimento satış hacmi yıllık bazda %14.3 artış göstermiştir. 2014’e yüksek büyüme oranları ile başlayan sektörde, hacimdeki artış hızında kademeli olarak yavaşlama gözlemlenmektedir. Akçansa’nın 2014 yılı için büyüme tahmini %6-7’dir ve bu rakam bizim tahminimiz olan %7’ye paraleldir. Bölgesel bazda ise en yüksek büyüme oranları Güneydoğu Anadolu, Akdeniz ve Karadeniz bölgelerinde gözlenmiştir; yılın ilk 5 ayı itibariyle bu bölgelerdeki yıllık bazda büyüme oranları sırasıyla %32, %23 ve %22’dir.
• Yılın ilk beş ayında çimento ve klinker ihracatı yıllık bazda %27.7 gerilemiştir. Çimento ihracatındaki düşüşte, satışların talebin canlı olduğu iç pazara yönlendirilmesi etkili olmuştur. Ayrıca; Libya, Irak ve Rusya’daki siyasi çalkantılar ihracat hacmini olumsuz yönde etkilemiştir.
• Yılın ilk yarısında güçlü talep ve stoklardaki azalma sonucunda çimento satış fiyatlarında önemli ölçüde artışlar gerçekleşmiştir. Akçansa, Ağustos ayındaki son fiyat artışının ardından yeni bir fiyat artışı olmayacağını ve yılın ikinci yarısında fiyatların mevcut seviyelerde kalacağını tahmin etmektedir.
• Akçansa’nın kömür ve petrokok maliyetleri yılın ilk yarısında hafif gerilemiştir. Şirket, 2015 yılı Ocak ayı itibariyle Tüpraş’tan yüksek kükürtlü petrokok alımına başlamayı planlamaktadır. Yerli petrokok alımı ile petrokok maliyetleri düşecektir. Akçansa, mevcut kömür fiyatlarının sürdürülebilir olmadığını düşünmektedir. Şirket ihtiyatlı bir yaklaşım ile Ekim ayında elektrik tarifelerinde %10 oranında artış beklemektedir.
• Yurtiçi satışların toplam satışlar içindeki oranının artması sonucunda Şirket’in işletme sermayesi ihtiyacı önemli ölçüde artmıştır. Yurtiçi satışlardaki ortalama alacak günleri 80 günün üzerinde olup, yurtdışına yapılan satışlarda bu rakam 30-35 gündür.
• Akçansa 3. köprü yapımında elde ettiği deneyimleri de kullanarak hazır beton sektöründe katma değeri yüksek projelere odaklanacaktır. Bu nedenle hazır beton segmentinde karlılığın artması öngörülmektedir.
• Şirket’in 2014 yılı için yatırım harcaması hedefi 100mn-120mn TL’dir
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!