İhracat gelirleri karlılığa katkıda bulunuyor.
Öneri: TUT
Hedef Fiyat: 11,70 TL
Önceki Hedef Fiyat: 10,50 TL
Düşüş Potansiyeli: %1,8
Akçansa ikinci çeyrekte 33,4mn TL net kar elde ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise şirket; 5,9mn TL net kar elde etmişti. Bu çeyreğe ilişkin açıklanan kar rakamı; 34 mn TL net kar tahminimize paralel gelirken, piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan 31mn TL’nin biraz üzerinde geldi. 2Ç20 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 1Y20’de kümüle net kar rakamı 8,7mn TL seviyesine ulaşmış oldu (1Y19: 25,6mn TL net kar). Akçansa, 2Ç20’de net olarak 16,3mn TL tutarında finansman gideri kaydetmiştir (2Ç19: 39,4mn TL net finansman gideri).
Şirketin 2Ç20 satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %5,7 oranında daralarak 455,3mn TL olarak gerçekleşti (2Ç19: 483,0mn TL) (Şeker Yatırım: 464mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 449mn TL). 2020 yılının ikinci çeyreğinde; yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %27,0 oranında azalarak 212,3mn TL seviyesine gerilemiştir (2Ç19: 290,7mn TL), yurt dışı satış gelirleri ise %33,7 oranında artarak 246,4mn TL seviyesine çıkmıştır (2Ç19: 184,3mn TL). Satış gelirleri kırılımlarına baktığımızda; 2Ç20’de çimento satış gelirleri yıllık bazda %1,1 oranında artarak 393,6mn TL olarak (2Ç19: 389,3mn TL), hazır beton satış gelirleri ise yıllık bazda %36,7 oranında azalarak 76,9mn TL olarak gerçekleşmiştir (2Ç19: 121,5mn TL).
FAVÖK rakamı ise 90,2mn TL olarak gerçekleşirken (2Ç19: 74,5mn TL), FAVÖK marjı ise 2Ç20’de yıllık bazda 4,4 puan artışla %19,8 olarak gerçekleşti (2Ç19: FAVÖK Marjı: %15,4). Bizim 2Ç20 FAVÖK tahminimiz 73mn TL iken, piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 76mn TL seviyesindeydi.
Kaynak: Şeker Yatırım