Yataş 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi
3Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Beklentilerin üzerinde net kar
Ø Yatas 3Ç18’de 15mnTL net kar açıkladı. Beklenti 7mn TL seviyesindeydi. Net kar rakamı 3Ç18’de geçen seneki yüksek baz nedeniyle %49 azalırken satışlar geçen sene aynı döneme paralel gerçekleşti.
Güçlü operasyonel marj
Ø Şirketin FVAÖK marjı 3Ç18’de yıllık bazda 3 puan azalarak %16.4 olmuştur. Beklentiler %12.8-13.2 düzeyindeydi.
2018 hedefleri genel anlamda korundu
Ø Şirket 2018’de artık 950mlr TL ciro (önceki: 1.0mlr TL) beklerken %14 FVAÖK marjı hedefini sürdürmektedir. Net kar tarafında ise şirket 65-76mn TL öngörmektedir (önceki: 70-80mn).
Ø Kasım başında açıklanan mobilya satışlarında KDV indiriminin olumlu etkisinin bu hedeflerin içinde olup olmadığı konusunda emin değiliz.
Piyasa etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz
Ø Açıklanan finansal sonuçlarda FVAÖK marjının ve net kar rakamının beklentilerin üzerinde olması nedeniyle hisse üzerine etkisinin olumlu olacağı kanaatindeyiz
EP tavsiyemizi sürdürüyoruz
Ø 2018 için şirketle tahminlerimizin uyumlu olması nedeniyle hisseye ilişkin nötr görüşümüzü koruyoruz.