Yapı Kredi Hisse Yorumu / Ziraat Yatırım – (23.05.2022)

Yapı Kredi Bankası (YKBNK)

Öneri: “AL”,
Fiyat: 4,33 TL
Hedef Fiyat: 8,20 TL
Potansiyel Getiri 89%

Güçlü Yönler

 Güçlü net kar büyümesi ile 2022 yılının ilk çeyreğinde %41’e kadar çıkan özsermaye karlılığı
 Büyüyen maliyetsiz vadesiz mevduat tabanı
 İhtiyatlı karşılıklar ile iyileşen kredi risk maliyeti, korunan güçlü karşılıklar ve tahsilatlar
 Sağlam karşılık ayrılmış ve iyi çeşitlendirilmiş kredi portföyü
 Dijitalleşme ve kontrollü gider yönetimi ile operasyonel verimlilik sağlanması  TÜFE endeksli tahvillerin marjlara potansiyel katkısı ile net faiz marjında genişleme beklentisi
 Cazip çarpanların (2,24x F/K, 0,47x PD/DD) devam etmesi

Riskler

 Döviz kurlarındaki yüksek oynaklık
 Sermaye yeterliliği ve aktif kalitesinde yaşanabilecek olası bozulmalar
 Bankacılık sektörüne yönelik regülasyonlar

Yapı Kredi Bankası, 0,47x PD/DD ile bankacılık sektörü değeri olan 0,49x’e yakındır. Banka’nın son bir yıllık ortalama PD/DD’si ise 0,45x’dir. Diğer yandan, Banka, MSCI Gelişmekte Olan Banka hisselerinin 1,01x olan PD/DD’sinin oldukça altındadır.

Kaynak: Ziraat Yatırım