Ülker Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (09.11.2016)

3Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: 27%

 Ülker, 3Ç16’da, beklentilere paralel 54mn TL net kar açıkladı. Şirket’in satışları ve FVAÖK marjı da beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Finansal sonuçların hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

 Net satış hacimleri 3Ç16’da yıllık bazda %9.4 oranında daralırken, satış gelirleri %1 oranında küçülmüştür. Hi-Food ve İstanbul Gıda ve FMC satın almalarının etkisiyle, Şirket’in satışlarında uluslararası operasyonların payı %23.6 seviyesinde gerçekleşmiştir.

 Yurtdışı satış hacimleri %14.8 seviyesinde daralırken, yurtiçi satışların hacimleri %7 seviyesinde daralma kaydetmiştir.

 İkinci çeyrekte konsolide bisküvi satış hacmi %4.2 daralırken, çikolata satışları %13, kek satışları da %4 oranında daralmıştır.

 Diğer taraftan, yurtiçinde ciro büyümesi %1.7 seviyesinde gerçekleşirken, yurtdışında konsolide satış gelirleri karşılaştırılabilir bazda %3.8 oranında artmıştır.

 3Ç16’da konsolide brüt kar 169mn TL ve FVAÖK 104mn TL olmuştur. Şirket’in brüt marjı yıllık bazda 1.4 puan daralırken, FVAÖK marjı operasyonel verimliliğin etkisiyle 1.2 puan artarak %24.7 olarak gerçekleşmiştir.

 Ülker, 3Ç16’da 91mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket’in 2Ç16 sonunda 655mn TL olan konsolide net borcu 3Ç16 sonunda 717mn TL seviyesine yükselmiştir.

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin