Turkcell (AL)
3Ç14 Finansal Sonuçlar – Olumlu
– Turkcell 3Ç14’te bizim beklentimiz olan 653mn TL ve piyasa beklentisi olan 657mn TL’nin üzerinde 755mn TL net kar açıklamıştır. Net kar yıllık ve çeyreksel bazda sırasıyla %8 ve %53 artmıştır.
– 3Ç14 karının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinde beklentilerimizin üzerinde gelir ve daha yüksek kaydedilen net finansal gelir etkili olmuştur.
– Karlılığın yıllık olarak artışında, konsolide gelirlerin %6 büyümesi, güçlü FVAÖK ve daha yüksek operasyonel olmayan gelirler etkili olmuştur.
– Öte yandan 2Ç14 ile karşılaştırıldığında ise net kardaki %53’lük artış, FVAÖK’ün %16 artması ve 2Ç14’teki 47mn TL’lik net finansal gelire karşılık 3Ç14’teki 142mn TL’lik net finansal gelirden kaynaklanmaktadır.
– 3Ç14 sonuçları sonrasında Turkcell 2014 yılı hedeflerini korumuştur. Hatırlatmak gerekirse, Turkcell 2014 yılında 12- 12.2mlr TL aralığındaki konsolide gelir (%5 – %7 gelir büyümesi), 3.7–3.8mlr TL aralığında konsolide FVAÖK (%30.8-
31.1 FVAÖK marjı) beklemektedir.
– Turkcell’in 3Ç14 sonuçları beklentilerin üzerinde ve güçlü olup hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Turkcell için AL olan tavsiyemizi 12 Aylık hedef fiyatımız olan 14.70TL ile sürdürüyoruz.
Konsolide gelir. Turkcell 3Ç14’te 3,162mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Bu rakam, yıllık ve çeyreksel olarak sırasıyla %6 ve %8 artmıştır. Açıklana rakam beklentimiz olan 3,026mn TL ve piyasanın gelir beklentisi olan 3,086mn TL’nin hafif üzerindedir.
Turkcell Türkiye’nin gelirleri yıllık %4.7 ve çeyreksel %7.9 artarak 2,477mn TL olurken, 3Ç14’te 801mn TL’lik mobil genişbant ve servis gelirleri, Turkcell Türkiye gelirlerinin %32.3’ünü oluşturmuştur. Turkcell Superonline’ın gelirleri yıllık %38.2 ve çeyreksel %6’lık bir artışla 327.6mn TL olurken, toplam iştirak gelirler olan 685.2mn TL’nin yarısını oluşturmuştur.
Konsolide FVAÖK. Turkcell 3Ç14’te 1,050mn TL FVAÖK açıklamıştır. Bu rakam yıllık %3 ve çeyreksel %16 artışa işaret etmektedir. Şirket’in FVAÖK marjı yıllık 0.9 puan daralırken bir önceki çeyreğe göre azalan faaliyet giderlerinin olumlu katkısıyla 2.2 puan artmış ve %33.2 olmuştur.
Turkcell Superonline’nın güçlü performası 3Ç14’tede devam ederek yıllık %51.4 ve çeyreksel %20.5 artışla 91mn TL FVAÖK kaydetmiş ve FVAÖK marjı %33.2 olmuştur.
Finansal gelir/gider. Turkcell 3Ç14’te 142mn TL net finansal gelir kaydetmiştir. Şirket 3Ç13’te 138mn TL ve 2Ç14’te ise 47mn TL net finansal gelir elde etmişti. Turkcell Ukrayna para biriminin ABD$ karşısında yaşadığı devalüasyon etkisiyle, Astelit operasyonundan 125mn TL kur zararı kaydetmiştir.
Şirketin net nakit pozisyonu 3Ç14’te 5.16mlr TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrekte ise 4.48 milyar TL’idi. Abone sayısı. Turkcell’in toplam abone sayısı 3Ç14’te 97bin artışla 34.7mn olurken faturalı hat abone sayısı yıllık %7.2 ve 2Ç14’e göre %2.1’lik artarak, toplam aboneler içindeki faturalı abonelerin payı 2Ç14’te %41.9 seviyesinden %42.6’ya yükselmiştir.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!