Turkcell 2017 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (16.02.2018)

Turkcell 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Mevcut Hisse Fiyatı: 15.30 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 16.65TL
Potansiyel Getiri: %9

Vergi uzlaşması için ayrılan karşılık net karı aşağıya çekmiştir

 Turkcell 4Ç17’de vergi uzlaşması için ayrılan karşılık nedeniyle, beklentilerin altında 216mn TL net kar açıklamıştır. Net kar rakamı üstünde 500mn TL etkisi olan 575mn TL’lik vergi uzlaşması nedeniyle karşılık kaydetmiştir. Bir defalık etki hariç tutulduğunda, 4Ç17’de net kar beklentilerin üstünde ve 716mn TL olarak gerçekleşecekti. 4Ç17 ile birlikle, Şirket 2017’yi yıllık %33 artışla 1,979mn TL net karla tamamlamıştır.

 Turkcell 4Ç17’de 4,666mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Konsolide gelirlerin %87’sini oluşturan Turkcell Türkiye’nin gelirleri güçlü mobil data ve dijital servislerin katkısıyla yıllık %13 artarak 4,041mn TL olmuştur. 4Ç17’de Turkcell Türkiye gelirlerinin %67’sini oluşturan data ve dijital servis gelirleri yıllık %51 artmıştır.

 Turkcell 4Ç17’de beklentilerin üstünde yıllık %27 ve çeyreksel %7 artışla 1,739mn TL FVAÖK açıklamıştır. %37.3 olan FVAÖK marjı genel yönetim giderlerinde düşüş nedeniyle yıllık ve çeyreksel olarak sırasıyla 3.4 puan ve 1.8 puan artmıştır. Turkcell’in iyileşen tahsilat performansına bağlı olarak şüpheli alacak karşılığı varsayımında yaptığı değişiklik genel yönetim giderlerini azaltırken, konsolide FVAÖK’e133mn TL katkı yapmıştır.

 Turkcell’in toplam abone sayısı 4Ç17’de 537bin düşüşle 34.2mn olmuştur. Öte yandan faturalı hat abone sayısı net 103bin abone kazanımı ile yıllık %6.3 ve çeyreksel %0.5 artarak, toplam aboneler içindeki faturalı abonelerin payı 3Ç17’de gerçekleşen %53 seviyesinden 4Ç17’de %54.2’ye yükselmiştir.

Raporun tamamı için tıklayın.