Türk Trakör 2013 / 12 Bilanço Analizi / Vakıf Yatırım – (26.02.2014)

Türk Traktör 2013 4. çeyrekte 65 milyon TL olan Bloomberg konsensüs tahminlerinin üzerinde 74.6 milyon TL(yıllık %43.4, çeyreklik %9 artış) net kar açıkladı.

Sonuçlarda Şirketin beklentilerin altında açıklanan finansal zararlar, yüksek gerçekleşen diğer gelirler ve düşük vergi giderleri etkili oldu. Şirketin 2013 yılında net karı %4.4 artışla 279.9 milyon TL olarak gerçekleşti. 2013 yılında, Türk Traktör 38.530 adet traktör üretmiş ve 39.026 adet traktör satmıştır. İhracat %1 oranında azalarak 14.565 adetten 14.402 adede gerilemiştir. Yerli pazardaki daralma nedeniyle Türk Traktör’ün kümüle yurtiçi traktör satışı %4 azalmıştır.

Türk Traktör 4. çeyrekte toplam 10,682 adet traktör satmıştır. İhracat %13.2 oranında artarak 3,607 adetten 4,084 adede yükselmiştir. Yerli pazarda dönemsel yükseliş nedeniyle Türk Traktör’ün 4. çeyrek yurtiçi traktör satışı %32.2 artarak 6,598 adede ulaşmıştır. 2013 yılında ise ihracat %1 oranında azalarak 14,565 adetten 14,402 adede gerilemiştir. Yerli pazardaki daralma nedeniyle Türk Traktör’ün 2013 yurtiçi traktör satışı %3.8 azalarak 24,624 gerilemiş, toplam satışları ise %2.8 azalarak 39,026 adet olmuştur.

Yurtiçi satış gelirleri 4. çeyrekte geçen yıla göre %27.5 yükselerek, önceki çeyreğe göre %2.3 yükselerek 401.2 milyon TL olarak açıklandı. Yurtdışı satış gelirleri ise TL’deki değer kaybı etkisiyle geçen yıla göre %46.4 önceki çeyreğe göre %28.8 yükselerek 210.3 milyon TL oldu. Böylece Şirketin 4. çeyrek satış gelirleri yurtdışı satışların toplam içindeki payının geçen yılın aynı dönemine ve önceki çeyreğe göre yükselmesiyle %33.4 yükselerek 566.7 milyon TL olarak gerçekleşti (Beklenti: 568 milyon TL). Böylece Şirketin 2013 yılı satış gelirleri %10.2 büyümeyle 2,175 milyon TL’ye ulaşmıştır.

FAVÖK 4. çeyrekte 83.7 milyon TL ile geçen yılın aynı dönemine göre %44.4 yükseliş sağlasa da faaliyet giderlerindeki yüksek artışın etkisiyle önceki çeyreğe göre %4.6 düşüş yaşadı. Böylece Şirketin 2013 yılı FAVÖK’ü 2012 yılına göre %11.6’lık artış gerçekleştirerek 349.3 milyon TL olurken, FAVÖK marjı ise 1.2 puan yükselerek %16.1 düzeyinde gerçekleşti.

Brüt kar 4. çeyrekte 118 milyon TL ile önceki çeyreğe paralel gerçekleşti. Brüt kar marjı ise yıllık bazda yükselse de önceki çeyreğe göre sırasıyla 2.6 ve 2.5 puan daraldı. Yılın genelinde brüt kar %11.7 artışla 472 milyon TL olurken, brüt kar marjı 1.4 puan yükselerek %21.7’ye çıktı.

Şirket 50-75 bg sınıfında lider konumundadır. Hurda teşvikinde düşük gelirli ve küçük arazili çiftçinin de en çok tercih edeceği bu traktör sınıfının satışında TTRAK başrol oynayacaktır. Şirketin mevcut durumda %48.4 olan pazar payını olası bir teşvikle %50’nin üzerine taşıyacağını düşünüyoruz.

Şirket 31 Mart 2014 tarihinde dağıtılmak üzere temettü ödenmesine karar verdiğini açıkladı. Şirket beklentinin üzerinde temettü dağıtılırken, hissenin temettü verimi ise %10.0 olarak hesaplanmaktadır.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir