1Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %3
Beklentilerin üstünde net kar
Türk Telekom 1Ç17’da piyasa beklentisi ve bizim beklentimizin üstünde 66mn TL net kar açıklamıştır
Şirket’in 17.1mlr TL civarındaki döviz açık pozisyonu sebebiyle, kur farkı giderleri, net karın yıllık ve çeyreksel olarak değişiminde belirleyici olmaktadır. 1Ç17’de daha düşük kaydedilen 622mn TL’lik net finansal gider, Şirket’in ilk çeyrekte yeniden net kar geçmesinde etkilidir. Yılık olarak ise gelirlerdeki %13, FVAÖK’teki 21’lik artışa ve FVAÖK marjındaki yıllık 2.3 puanlık iyileşmeye rağmen, daha yüksek gerçekleşen net finansal gider, net karı yıllık olarak %84 azaltmıştır.
Gelir artışında genişbant ve mobil segmentleri etkilidir
Beklentilerle uyumlu olarak, TTKOM 1Ç17’de yıllık %13 ve çeyreksel %1 artışla 4,307mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Gelir artışında genişbant ve mobil gelirlerindeki artışlar etkilidir. Genişbant gelirleri 1Ç17’de yılık ve çeyreksel olarak sırasıyla %18.8 ve %3.2 artarak 1,187mn TL olurken, genişbant abone sayısı yılık %8.7 ve çeyreksel %2.8 artarak 8.7mn’a ulaşmış net 218bin abone kazanmıştır. Mobil gelirler 1Ç17’de yıllık %17.7 ve 4Ç16’ya göre %3 artarak 1,567mn TL olmuştur. Mobil abone sayısı çeyreksel olarak yaklaşık 142bin abone kazanımı ile yıllık %5.5 ve çeyreksel %0.8 artarak 18.7mn’a ulaşmıştır.
Pazarlama ve satış giderlerindeki düşüş FVAÖK marjını desteklemiştir.
Türk Telekom 1Ç17’de yıllık %21 ve çeyreksel %7 artışla 1,528mn TL FVAÖK açıklamış, %35.5 olan FVAÖK marjı pazarlama ve satış giderlerindeki düşüş nedeniyle yıllık ve çeyreksel olarak 2.3 puan ve 1.7 puan artmıştır. 1Ç17’de erken emeklilik teşvik programının personel giderleri üzerinde 34mn TL’lik etkisine rağmen, faaliyet giderlerinin satışa oranı, 1Ç16’da %29.9’dan %26’ya gerilemiştir.
Temettü dağıtmama kararı
Türk Telekom Yönetim Kurulu 24 Mayıs’ta yapılacak olan Genel Kurul’un onayına sunmak üzere kar payı dağıtılmamasına karar vermiştir.
Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz
Türk Telekom’un FVAÖK marjı güçlü ve beklentilerin üzerinde gerçekleştiği için 1Ç17 sonuçlarının hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Türk Telekom 2017 yılında konsolide gelirlerinin yıllık %8-9 artmasını (inşaat geliri düzeltmesi hariç), konsolide FVAÖK’ünün 5.8 – 6.0mlr TL ve konsolide yatırım harcamalarının ise yaklaşık 3mlr TL seviyelerinde gerçekleşmesini hedeflemektedir. Türk Telekom bugün 14.30’da yatırımcılar için telekonferans düzenleyecektir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!