Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 20,45 TL
Fiyat 12,09 TL 2,00 USD
Hedef Hisse Fiyatı 20,45 TL
Potansiyel Getiri 69%
Güçlü Yönler
2019 yılında yolcu sayısının 80 milyona ulaşacağı beklentisi
Taşınmanın tamamlanmasının ardından operasyonel giderlerde normalleşme beklentisi
İstanbul Havalimanı’nın devreye girmesinin orta- uzun vadede oluşturacağı potansiyel
Şirket’in finansallarına USD cinsinden tutmasına bağlı olarak, TL’nin değer kaybından sınırlı etkilenme
Riskler
Şirket’in 2023 sonunda 474 adetlik filoya ulaşma hedefine bağlı olarak kısmi düşük kapasite kullanımının getirebileceği maliyetler
Yeni havalimanına taşınmanın getireceği beklentilerden yüksek maliyet yapısı
ABD ve Avrupa Birliği ile ilişkiler
Son dönemdeki uçak kazaları sonrası Boeing firmasından uçak siparişlerinde yaşanabilecek problemler
Euro ve Japon Yeni’nin Dolar karşısında değer kazanmasına bağlı olarak yüksek kur farkı gideri yazma ihtimali
THY’nin İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 28.220mn TL’dir.