3Ç21 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %59,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %163,5 artışla 29 milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %86,1 artışla 60.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %120,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %277,7 artışla 9.7 milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %280,4 artışla 16.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 921 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.008 baz puan artışla %33,3 olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 1.405 baz puan artışla %27,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net zararı 2. çeyrekte 497 milyon TL olurken, 3. çeyrekte 6.3 milyar TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 946 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2020 yılının ilk 9 ayında 5.2 milyar TL net zarar açıklayan şirket, 2021 yılının ilk 9 ayında 6.2 milyar TL net kar açıklamıştır. Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,7 düşüşle 118.6 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç21’de 29.033 mn TL satış geliri (kons: 29.125 mn TL), 9.680 mn TL FAVÖK (kons: 8.511 mn TL) ve 6.291 mn TL net kar (kons: 4.154 mn TL) açıklamıştır. 3Ç21’de 3Ç19’a göre %8 azalışla 7,6 milyon yurtiçi, %32 gerilemeyle 8,9 milyon uluslararası yolcuya hizmet verirken, toplam yolcu sayısı % 23 daralmayla 16,5 milyon olmuştur. Şirket 3Ç19’a göre dolar bazında, %32 azalışla 2.372 milyon dolar yolcu geliri, %132 artışla 969 milyon dolar kargo geliri elde etmiştir. Böylelikle toplam satış gelirleri %15 düşüşle 3.405 milyon dolar olmuştur. 3Ç21’de, 3Ç19’a göre yakıt giderleri %18 azalışla 872 milyon dolar, personel giderleri %37 düşüşle 348 milyon dolar, havalimanı giderleri %4 gerilemeyle 310 milyon dolar, yer hizmetleri giderleri %8 azalışla 202 milyon dolar, satış&pazarlama giderleri %44 düşüşle 158 milyon dolar ve operasyonel giderler (satışların maliyeti dahil) yıllık %19 gerilemeyle 2.708 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle şirket %10,4 artışla 1.285 milyon dolar FAVÖK, %37,7 FAVÖK marjı (3Ç19: %29,1) ve %7,1 yükselişle 1.387 milyon dolar FAVKÖK, %40,7 FAVKÖK marjı (3Ç19: %32,4) elde etmiştir. 3Ç21’de 20 milyon dolar net finansal gelir sonrası şirket 735 milyon dolar net kar açıklamıştır. Hisse son 2021 yılı beklentilerine göre 7,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçları beklentilerin üzerinde olup, finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım