1Ç22 Finansal Sonuçları
Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 255,20
Hedef Fiyat(12A, TL/hisse) 327,00
Potansiyel Getiri %28
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %35,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %286,2 artışla 76.5 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %35,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %284,0 artışla 4.5 milyar TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 637 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 3 baz puan düşüşle %5,8 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %35,65 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 760.5 milyon TL net zarar açıklamıştır. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12,9 artışla 12.7 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç22’de 76.541 mn TL satış geliri (kons: 75.045 mn TL-Gedik: 74.927 mn TL), 4.467 mn TL FAVÖK (kons: 4.379 mn TL-Gedik: 4.186 mn TL) ve 896 mn TL net kar (kons: 1.020 mn TL-Gedik: 1.577 mn TL) açıklamıştır. Şirketin FAVÖK’ü beklentilerin hafif üzerinde açıklanırken, net karı beklentilerin altında kalmıştır. Şirket 2022 yılı net rafineri marjı beklentisini revize etmiştir. Buna göre; net rafineri marjı beklentisi 8 -9 dolar/varil (önceki: 4-5 dolar/varil), kapasite kullanım oranı %90-95 (2021: %87,7), toplam satış yaklaşık 28-29 milyon ton (2021: 27,7 mn ton) şeklinde olup, yatırım harcamalarının yaklaşık 300 milyon dolar (2021: 152 mn dolar) olması beklenmektedir. Hisse 2022 yılı beklentilerine göre 3,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
Kaynak: Gedik Yatırım