“TSKB’nin 1Ç2019’daki Net Dönem Karı 185mn TL Olarak Gerçekleşti…”
Öneri : “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 1,28TL
TSKB’nin 1Ç2019’daki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %9, bir önceki yılın ilk çeyreğine göre ise %16,6 oranında artarak 185,2mn TL’ye yükselmiştir. Net kar rakamı bizim beklentimiz olan 177mn TL ve piyasa beklentisi olan 180mn TL’nin bir miktar üzerinde gerçekleşmiştir. Net faiz gelirleri ve karşılık giderleri beklentimizin üzerinde, ticari zarar ise beklentimizin altında gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %13,7 oranında düşerek 510,6mn TL’ye gerilerken, TÜFE endeksli tahvillerde elde edilen getirinin 160mn TL azalarak 69mn TL’ye gerilemesi bu düşüşte ana etken olmuştur. Karşılık ve operasyon giderlerindeki artış ise karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Diğer yandan, ticari zarar 49,8mn TL azalarak 88,4mn TL olarak gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden 21,8mn TL gelir elde edilmesi karı desteklemiştir. Banka, ayrıca 20mn TL serbest karşılık ayırmıştır.
Banka’nın özkaynak karlılığı bir önceki çeyreğe göre 100 baz puan düşerek %14,8 olarak gerçekleşmiştir. Banka yılsonu özkaynak karlılığı beklentisi olan %14 – 15 aralığında bir güncelleme yapmamıştır. Diğer yandan, aktif karlılık ise %1,9 olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz marjı net YP kredilerin katkısına karşın TÜFE endeksli tahvillerin 155 baz puan olumsuz etkisiyle birlikte çeyreksel bazda 67 baz puan daralarak %5,69 olmuştur.
Banka’nın sermaye yeterlilik oranı (SYR) çeyreksel bazda 25 baz puan azalarak %15,95 olmuştur. Ana sermaye olarak bilinen Tier 1 rasyosu ise 40 baz puan gerileyerek %10,7 olarak gerçekleşmişti. Bu düşüşte riskli varlıklardaki artış önemli bir etken olmuştur. Banka, 2019 yılsonu için %15’in üzerinde olan SYR beklentisini değiştirmemiştir.
Banka’nın ilk çeyrekte takipteki krediler oranı 2baz puan azalarak %2,10’a gerilerken, ikinci aşama kredilerin oranı bir önceki çeyreğe göre 50baz puan artarak %10,9 olmuştur. Bu çeyrekte takibe düşen yeni kredi ise ihmal edilecek miktarda artmıştır. Son olarak, Banka’nın gelir gider oranı %11 ile düşük seviyelerde kalmaya devam etmiştir.