Trakya Cam Hisse Yorumu
Potansiyel Getiri 22%
Trakya Cam 1Ç15’te beklentimiz olan 40mn TL ile uyumlu ancak piyasa beklentisi olan 35mn TL’nin %20 üzerinde, 42mn TL net kar açıklamıştır. 1Ç15 karı yıllık %30 artarken 4Ç14’e göre %66 azalmıştır Her ne kadar FVAÖK yıllık %12 ve FVAÖK marjı 2.2 puan azalmış olsa da, 3mn TL’lik net finansal gelir (1Ç14’te 11mn TL’lik net finansal gider) ve 10mn TL net gider gelir (1Ç14 7mn TL) karın yıllık olarak artışında etkili olmuştur. TRKCM bir önceki çeyrekte 2.66mn Soda hissesi ve 14.3mn Paşabahçe hissesi satışlarıyla oluşan 125mn TL’lik yatırım faaliyetlerinden elde etmiş olduğu gelir sebebiyle, karlılığın çeyreksel olarak karşılaştırılması anlamlı değildir. Şirket’in 1Ç15’te elde ettiği %14’5lik FVAÖK marjı piyasa beklentisi olan %16.1’in altında olmasına karşın net kar beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. 1Ç15 sonuçlarının hisse fiyatına etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. TRKCM 1Ç14’te 461mn TL gelir elde etmiştir. Bu rakam yıllık %2 artarken ve 4Ç14’e göre %19 azalmıştır. Şirket 1Ç15’te 126mn TL brüt kar yazarken, brüt kar marjı yıllık 2.8puan azalmaya karşın çeyreksel 1.1 puanlık bir artışla %27.4 olmuştur. Öte yandan, 1Ç15 faaliyet kar marjı olan %5.1 ise artan faaliyet giderleri nedeniyle yıllık 4.8 puan ve çeyreksel 0.8 puan daralmıştır. 1Ç14’te kaydedilen 67mn TL’lik FVAÖK rakamı, yıllık %12 ve 4Ç14’e göre %10 azalırken, %14.5’lik FVAÖK marjı ise yıllık 2.2 düşerken çeyreksel 1.5puan artmıştır.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!