Trakya Cam 2016 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Şeker Yatırım – (14.11.2016)

Trakya Cam 3Ç16 Mali Analiz Raporu

Öneri: AL

Hedef Fiyat: 3.00 TL

Genişleyen marjlar…

Net kar beklentileri aştı… Trakya Cam 2016 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 65,7mn TL net kar elde etti (3Ç15: 31,9mn TL net kar). Bizim bu çeyreğe ilişkin tahminimiz şirketin 46mn TL net kar elde etmiş olabileceği yönündeyken, piyasadaki ortalama net kar beklentisi 45mn TL seviyesindeydi. Üçüncü çeyrek net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A16 kümüle net kar rakamı 451,8mn TL seviyesine ulaşmış oldu (9A15: 102,5mn TL net kar). Burada şirketin, Mayıs ayında Soda Sanayii’ndeki %10,19 oranındaki payını 284,2mn TL bedelle satmış olduğunu hatırlatmak gerekir. Trakya Cam 2Ç16’da, iştirak payları satışından gelir kaydetmesiyle beraber 321,3mn TL net kar elde etmişti.

Marjlarda genişleme… FAVÖK 123,8mn TL seviyesine çıkarken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 5,7 puan artarak %17,6 olarak gerçekleşti. Açıklanan FAVÖK rakamı bizim tahminimiz olan 111mn TL’nin biraz üzerinde kalırken, piyasa ortalama beklentisi olan 121mn TL’ye uyumlu geldi.

Pay başına hedef fiyatımızı koruyoruz… Doğalgazda uygulamaya giren %10 oranında indirim ve devamında elektrik enerjisine gelebilecek bir iyileşme beklentisi ile TRKCM için 3,00 TL olan pay başına hedef fiyatımızı ve ‘AL’ önerimizi koruyoruz. Pay başına hedef fiyatımız, 11 Kasım 2016 kapanışına göre %18,1 oranında getiri potansiyeli taşımaktadır. Şirket payları 2016T F/K 4,57x ve 2016T FD/FAVÖK 6,91x çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.