Tofas Otomobil Fabrikası
Mevcut Hisse Fiyatı: 22.32 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 26.60TL
Potansiyel Getiri: 19%
3Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr
Finansal gelir ve Ertelenmiş vergi gelir net karı yukarı çekti.
Tofaş 3Ç16’da 210mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam beklentimiz olan 190mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 199mn TL’nin üstündedir.
Beklentilerle gerçekleşme arasındaki fark beklentilerin üzerinde gelen 19mn TL’lik finansal gelir ve 42mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmaktadır.
Şirketin operasyonel sonuçları ise beklentilerle uyumludur. Tofaş, 3Ç16’da 304mn TL olan piyasa beklentisi ile uyumlu 302mn TL FVAÖK kaydetmiştir.
Üretim ve ihracat satışları 3Ç16’da güçlü seyretmiştir.
3Ç16’da üretim çeyreksel olarak yıllık %63 ve çeyreksel %11 artarak 97,868 araç olarak gerçekleşmiştir. KKO’nı da %97 seviyesinde seyretmiştir. Bu dönemde ihracat satışları da çeyreksel olarak yıllık %58 artarak 61,316 araç olarak gerçekleşmiştir. Egea’nın üretim ve satış adetleri de bu dönemde göz doldurmaya devam etmiştir.
İç pazarda ise Tofaş’ın satışları yıllık %13 gerilemiştir. Tofaş’ın bu çeyrekte pazar payı %10.7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Operasyonel sonuçlar beklentilerle uyumlu
Tofaş 3Ç16’da 304mn TL brüt kar (%9.8 Brüt kar marjı) elde etmiştir. Bu çeyrekte çeyreksel olarak 391 kişi artan personel sayısından dolayı personel maliyetlerinde bir artış gözlemledik. FVAÖK ise 302mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam piyasa beklentisi olan 304mn TL ile uyumludur.
Net borçluluk oranı ise değişmemiştir. Şirket bu çeyrekte 296mn TL yatırım gerçekleştirmiştir.
3Ç16 sonuçlarının hisse etkisi nötr
Operasyonel sonuçlar beklentilerle uyumlu gelmiştir. Bu yüzden sonuçların hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirket bugün saat 17:30’da telekonferans düzenleyecektir. Şirket, Bursa fabrikasının kapasitesini 50bin adet artırmaya karar vermiştir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!