Tekfen Holding 2018 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (26.10.2018)

Tekfen Holding 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi

Mevcut Hisse Fiyatı: 22.54 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 26.70TL
Potansiyel Getiri: 18%

3Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Beklentilerden iyi net kar ve FVAÖK
– Tekfen Holding 3Ç18 sonuçlarında bizim ve piyasa beklentisinin üstünde 448mn TL net kar açıkladı.
– Şirketin 416mn TL finansal geliri net karı desteklemiştir. Bu dönemde FVAÖK 389mn TL, FVAÖK marjı %11.9 olarak beklentilerin üstünde kalmıştır.

Taahhüt Grubu bekleyen iş yükü 3Ç18 sonunda 3.04mlr ABD$ oldu.
– Tekfen İnşaat’ın bekleyen iş yükü, 3Ç18 sonunda çeyreksel olarak %16 artarak 3.040mlr ABD$ seviyesinde gerçekleşmiştir (2017 sonu: 3.42mlr ABD$).
– Bu çeyrekte taahhüt grubunun elde ettiği gelir 2.49mlr TL, FVAÖK 227mn TL olup, FVAÖK marjı %9.1 olarak gerçekleşmiştir. Şirketin bu çeyrekte Al Khor otoyol yapım projesi ile ilgili 1,053mn ABD$ avans ödemesi kalmıştır. Katar projeleri toplam is yükünün %41’ini oluşturmaktadır.

Tarımsal Sanayi fiyatlardaki dalgalanmaya rağmen güçlü seyretmeye devam etmiştir.
– Toros Tarım’ın 3Ç18’de satış hacmi yıllık bazda %16 azalarak 390bin ton olarak gerçekleşmiştir. Toros Tarım 3Ç18’de gübre satışlarından 711mn TL satış geliri ve 163mn TL FVAÖK elde etmiştir. FVAÖK marjı ise bu dönemde %23 (3Ç17:%20) seviyesinde güçlü gerçekleşmiştir.

2018 öngörüleri yukarı yönlü revize edildi
– Tekfen yukarı yönlü revize ettiği 2018 yılı için 12.88mlr TL satış geliri, 1.49mlr TL FVAÖK ve %11.5 FVAÖK marjı ve 1,416mn TL net kar öngörüsünde bulunmuştur.

Sonuçların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
– Net satış geliri, FVAÖK ve net karın beklentilerden iyi gelmesi ve yukarı revizyonlar doğrultusunda sonuçların etkisini olumlu bekliyoruz.
– Şirket bugün saat 16:30’da bir telekonferans düzenleyecektir.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin