2Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Potansiyel Getir: %1
Beklentilerin altında net kar
Şişe Cam 2Ç16’da beklentilerin 8% altında 170mn TL net kar açıklamıştır.
Gelirlerdeki yıllık %12 ve FVAÖK’teki yıllık %3 artışa ve toplamda daha yüksek operasyonel olmayan gelire karşın, net kar yıllık olarak %26 azalmıştır. Mamul stoklarındaki değişim nedeniyle artan SMM/Satışa oranı ve faaliyet giderlerindeki %13’lük artış net karın yıllık olarak azalmasında etkili olmuştur.
1Ç16 ile kıyaslandığında, faaliyet karı ve FVAÖK’teki %1’lik artışa karşın, daha yüksek gerçekleşen operasyonel olmayan gelir ve daha düşük vergi oranı net karın yıllık %33 artmasını sağlamıştır. Şişe Cam 2Ç16’da 28mn TL finansal gelir ve 25mn TL net gelir kaydederken bir önceki çeyrekte 37mn TL finansal gider ve 22mn TL net gelir kaydetmişti.
2Ç16 gelir rakamı beklentilerimizle uyumlu olmasına rağmen, açıklanan kar rakamı ile beklentilerimiz arasındaki farkın temel sebebi, beklentilerimizin altında gerçekleşen FVAÖK ve operasyonel olmayan gelirlerdir.
Şişe Cam, beklentiler ile uyumlu olarak, 2Ç16’da 2,128mn TL gelir elde etmiştir. Gelirlerin segmentlere göre dağılımına baktığımızda ise, gelirlerin %33‘ünü düz cam, %21’ini cam ev eşyası, 19%’unu cam ambalaj 19%’unu kimya ve %4’ünü diğer gelirler oluşturmuştur.
Şişe Cam 2Ç16’da beklentilerin altında 391mn TL FVAÖK ve %18.4 FVAÖK marjı elde etmiştir. FVAÖK marjı SMM/Satış oranındaki artış nedeniyle yıllık 1.5 puan ve çeyreksel 2.4 puan azalmıştır.
2Ç16 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
2Ç16 sonuçları zayıf ve FVAÖK beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Bu sebeple 2Ç16 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Rapor için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!