Selçuk Ecza Deposu Hisse Yorumu / Bizim Menkul – (11.01.2018)

Selçuk Ecza Deposu Hisse Yorumu

Güçlü sektörel konum, sürdürülebilir büyüme…

Hedef Fiyat 4,88
Getiri Potansiyeli 35,2%

 2016 yılında 243,6 Milyon TL, 2017 ilk 9 ayında ise 244,1 Milyon TL net dönem karı açıklayan Selçuk Ecza Deposu A.Ş. (SELEC)’yi 4,88 TL pay başına hedef fiyat ve %35 getiri potansiyeli ile araştırma havuzumuza dahil ediyoruz.

 ABD’nin 462 Milyar USD ile ilk sırada yer kapladığı global ilaç pazarının 2016 yıl sonu itibariyle büyüklüğü 1,1 Trilyon USD’ye ulaşmıştır. Türkiye 7 Milyar USD’lik büyüklüğü ile Avrupa’da 6, dünyada ise 16. Sırada yer almaktadır.

 Türkiye toplam ilaç pazarı, 2015’te 18,30 milyar TL’ye ulaşmıştır. Kutu ölçeğinde 2,11 milyar hacim gerçekleşmiştir. Türkiye ilaç pazarı 2016’ da 20,67 milyarTL Pazar büyüklüğüne ulaşırken, kutu ölçeğinde ise 2,23 milyar hacme ulaşmıştır. Artan ve bununla beraber yaşlanan nüfusuyla beraber kişi başına ilaç kullanımında ve sağlık harcamalarında OECD ortalamalarına göre oldukça geride olan Türkiye ilaç sektörü için önemli potansiyel barındırmaktadır.

 Türkiye ilaç dağıtım sektöründe en büyük iki oyuncu pazarın %70’ini kaplarken, SELEC %42’ye yakın pazar payı ve 10 Milyar TL sınırını aşmış yıllık satış hacmiyle açık ara pazar lideridir.

 2017/09 dönem sonunda 125 Milyon TL net nakit durumda olan ve 2 Milyar TL’nin üzerinde Özkaynağı bulunan şirketin güçlü bilanço yapısı öne çıkmaktadır.

 Sektör üzerinde kamunun etkisi ve regülasyonlar sonucunda ortaya çıkan ortamda öngörülebilir bir karlılık yapısına sahip olan şirket, istikrarlı olarak net dönem kar elde etmektedir.

 2017 yılının ikinci yarısında endeksin yükselişine uyum sağlayamayan şirketin 2018 mali sonuçlarıyla beraber endeksin üzerinde performans göstermesini beklerken, aynı zamanda şirketin kendine has yapısı sayesinde olası risklere karşı defansif bir yapıda kalabileceğini düşünüyoruz.

Şirket için yaptığımız çalışma sonucunda pay başına hedef fiyatımızı 4,88 TL olarak belirliyoruz. Mevcut fiyata göre hedef fiyatımız %35 potansiyel içermektedir.

KAZANDIRACAK HİSSELERİ NASIL SEÇMELİ? ÖĞRENMEK İÇİN HEMEN TIKLA!

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

Finkafe'de Paylaş