Sabancı Holding Hisse Yorumu
“Sabancı Holding’e Son Çeyrekte Enerji, Çimento ve Sanayi Grubu Olumlu Katkı Yaptı…”
Sabancı Holding’in son çeyrek ana ortaklık net dönem karı 550,5mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 601mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 616mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Holding’in 2015 yılı net dönem karı ise son çeyrekle birlikte 2,24 milyar TL’ye ulaşmış ve bir önceki yıla göre %7,6 oranında artmıştır. Sabancı Holding’in banka dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 4Ç2015’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %18 oranında artış kaydederken, Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kâr (FAVÖK) ise %27 oranında artmış ve 776mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bankacılık dışı sektörlerde son çeyrekte enerji, çimento ve sanayi grubu gerek FAVÖK gerekse net dönem karına olumlu katkı yaparken, sigortacılık ve perakende ise Holding’in karlılığını olumsuz etkilemiştir. Özellikle enerji grubu FAVÖK’ü bir önceki yılın aynı dönemine %95 artarak ve 63mn TL’lik net dönem zararından 18mn TL net kara geçerek grubun karlılığına en büyük katkıyı sağlamıştır. Holding 2016 yılı için banka dışı satış gelirlerinde %10-15 oranında büyüme hedeflerken, FAVÖK’de ise %20-30 oranında artış öngörmektedir. Sabancı Holding sanayi tarafında satış gelirlerinde %10-20, FAVÖK’de %5-10 büyüme beklerken, enerji tarafında ise satış gelirlerinde %10-15, FAVÖK’de ise %40-50 arasında artış beklemektedir. Enerji tarafında üretimde yeni yatırımların devreye girecek olması, yenilenebilir enerji kaynakları destekleme mekanizması (YEKDEM)’de kullanılacak kapasitenin artması ve dağıtımda 3. düzenleme dönemine geçilmesinin karlılığı olumlu yönde desteklemesi beklenmektedir. Ayrıca banka tarafında Akbank da 2016 yılında karda %25’lik artış öngörmektedir. Sabancı Holding hisseleri ile ilgili güncellemede bulunmuyor ve daha önceki “AL” önerimizi yineliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!