Petkim Petrokimya (PETKM) Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 6,65 TL
Fiyat 4,84 TL $0,88
Hedef Hisse Fiyatı 6,65 TL
Potansiyel Getiri 37%
Güçlü Yönler
Petkimin üretim kompleksinde yaklaşık olarak her 4 yılda bir yapılan büyük bakımın 2018 yılı son çeyrekte tamamlanması
Kapasite kullanımında normalleşme ve büyük bakımın ardından düşük yatırım harcaması
Sınırlı da olsa Etilen- Nafta marjında yeni yılda toparlanma
%18 oranında dolaylı paya sahip olacağı Star Rafineri’nin 2019 yılı ikinci yarısından itibaren tam faaliyete geçmesi planı ve oluşacak maliyet avantajı
Rafineri Holding’ten alınacak paylarla ilgili olarak 240’şar mn dolarlık ilk iki taksitin ödenmesi ardından son taksitin 2019 sonu 2020 başına ertelenmesi
Yeni kurumsal dönüşüm planının karlılık üzerinde olumlu etkileri
Riskler
Petrol fiyatlarının yeniden yüksek seviyelere ulaşması
Avrupa ekonomilerinde daralma
Üretimde planlanmayan duruşlar
Petkim’in İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 10.979mn TL olup, son kapanış değerlerine göre şirket %37 getiri potansiyeli taşımaktadır.