1Ç19 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı: 4.57 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 6.70TL
Potansiyel Getiri: %47
Beklentilerden iyi net kar
Petkim 1Ç19’da 154mn TL net kar açıklamıştır. Piyasa beklentisi 110mn TL net kar, bizim beklentimiz ise 124mn TL net kar idi.
Bu dönemde brüt kar marjı yıllık 2.9 puan daralarak %11.8 olarak gerçekleşmiştir. 4Ç18’de %2.9’a kadar gerileyerek beklenenden daha düşük bir karlılığa sebep oldu.
Bu yılın ilk çeyreğinde küresel ekonomide yavaşlama ve dünya ticaret hacmindeki daralma petrokimyasal ürün talebini düşürdü. Petrokimyasal tesislerin devrede kalma süresinin yüksek olması nedeniyle arzda tarafında önemli bir daralma olmadığı görüldü. Bu durum, petrokimysal ürün fiyatları üzerinde baskı yarattı.
Bu dönemde etilen-nafta spread’i yıllık %36 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %9 artarak 1Ç19’da ortalama ton başına 449ABD$ olarak gerçekleşti. Kapasite kullanım oranı ise bu dönemde %91 olarak gerçekleşti. Toplam satılabilir üretim 597bin ton civarında gerçekleşti. Bir önceki yıl aynı dönem üretim 470bin ton seviyesindeydi.
FVAÖK bu çeyrekte 288mn TL olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjı ise yıllık 1.4 puan azalarak %10.2 seviyesinde gerçekleşti.
Faaliyet karının altında ise net diğer gelirler 53mn TL oldu. Petkim bu dönemde 87mn TL finansal gider kaydetmiştir.
1Ç19 sonuçlarının hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
1Ç19 sonuçları beklentilerin üstünde olup hisse fiyatına etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.
Şirket bugün saat 16:00’da bir telekonferans düzenleyecektir.