1Ç23 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %22,0 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %57,0 artışla 1.1 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %93,5 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %83,1 düşüşle 4.7 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 473 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 359 baz puan düşüşle %0,4 olmuştur. Net karı 4. çeyrekte 20.1 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 85.6 milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net zararı %77,4 artışla 85.6 milyon TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,9 düşüşle 1.1 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç23’te 1.078 mn TL satış geliri (yıllık: +%57; çeyreklik: -%22), 5 mn TL FAVÖK (yıllık: – % 83; çeyreklik: -%93,5) ve 85,6 mn TL net zarar (yıllık: -%77) açıklamıştır. Bu çeyrekte yüksek enflasyon dikkate alındığında, yıllık %57 gelir büyümesi zayıf bir görünüm sunmaktadır. Mevsimsellikten ötürü çeyreklik olarak gelirler %22 azalmıştır. Operasyonel karlılıkta ve temel olarak telekom ve sistem entegrasyonu segmentlerinde elde edilen düşük brüt karlılıkta bozulma gözlemlemekteyiz. Önceki çeyreklerde, şirket ertelenmiş vergilerden pozitif vergi geliri elde etmiş ancak 1Ç23’te, 4Ç22’deki 34 milyon TL ertelenmiş vergi gelirine kıyasla önemli bir düşüşle 6 milyon TL negatif ertelenmiş vergi geliri elde etmiştir. 4Ç23’te şirketin FAVÖK’ü yıllık %83 azalışla 5 milyon TL, net zararı %77 artışla 86 milyon TL olmuştur. 1Ç22’de %6, 4Ç22’de %1,8 olan ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %4,2 olarak gerçekleşmiştir. Net borç çeyreklik %3 gerileme kaydetmiştir. 2022 yıl sonunda 937 milyon TL olan net yabancı para uzun pozisyonu 123 milyon TL’ye gerilemiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 21,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım