3Ç22 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %11,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %65,3 artışla 2.5 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %70,6 artışla 6.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 48,1 artışla 589.7 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %64,2 artışla 1.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 42 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 277 baz puan düşüşle %23,8 olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 93 baz puan düşüşle %23,7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,50 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %2.510,0 artışla 461.7 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %529,4 artışla 1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,0 artışla 1.5 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç22’de 2.476 mn TL satış geliri (kons: 2.505 mn TL / Gedik: 2.450 mn TL), 590 mn TL FAVÖK (kons: 585 mn TL / Gedik: 565 mn TL) ve 462 mn TL net kar (kons: 269 mn TL / Gedik: 281 mn TL) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri hem yıllık hem de çeyreklik bazda artış kaydetmiştir. Yurt içi hasta gelirleri, hasta sayısındaki ve ortalama fiyatlardaki artışla yıllık bazda %56,5 yükseliş göstermiştir. Yurt dışı medikal turizm gelirleri, yıllık %138,2 artış kaydetmiştir. Yurt dışı medikal turizm gelirleri, toplam satış gelirlerinin %19,9’unu oluşturmaktadır (2Ç22: %17,9; 3Ç21: %13,8). FAVÖK yıllık %48,1, çeyreklik %9,1 artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı artan maliyetler sonrası yıllık 277bp’lık daralma göstermiştir. Şirketin net karı yıllık %2.510 yükselişle 462 milyon TL olmuştur. Güçlü operasyonel performans net kara katkı sağlamıştır. Net borç çeyreklik olarak %8 artış kaydetmiştir. Hisse 2022 yılı beklentilerine göre 7,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım