2023/06 Finansal Değerlendirme
Beklentileri Aşan Bilanço
Migros, 2023 yılının ikinci çeyreğinde beklentilere paralel 33,0 milyar TL ciro, beklentilere paralel 2,2 milyar TL FAVÖK, konsensüs beklentilerin %44 üstünde 1,5 milyar TL net kar açıkladı. Geçen çeyreğe göre ciro %21, FAVÖK %23, net kar %168 arttı. Yarı yıldan yarı yıla bakıldığında 6A22’ye göre ciro %113, FAVÖK %66, net kar %244 artışa işaret etti.
Şirket tarafından yılın ikinci çeyreğinde 127 adet mağaza açılırken, online hizmet veren mağaza sayısındaki artış ile yüksek mağaza ağındaki gelişimini sürdürdü. Fiziki ve online mağazalardaki artan müşteri trafiği, enflasyona bağlı yükselen fiyatlamaların ciroya katkısı ve rekabetçi fiyatlandırma finansalları destekledi.
Şirket tarafından beklentilerde revizyona gidildi. 2023 yıl sonu satış büyüme beklentisi %80-85’ten %90’a, yeni mağaza açılış hedefi 365’ten 450’ye, yatırım harcamaları 4 milyar TL’den 6 milyar TL’ye yukarı yönlü revize edilirken, FAVÖK marjı beklentisi %7-7,5’tan %6,5-7’ye güncellendi. FAVÖK marjı daralma beklentisinin şirketin ürünlerin alış fiyat değişimlerinin müşterilere daha az yansıttığına bağlı olduğunu düşünmekteyiz. Açıklanan finansalların hisse üzerine olumlu katkı yapmasını bekliyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım