2023/03 Finansal Değerlendirme
Migros, 2023 yılının birinci çeyreğinde beklentilerin 25,3 milyar TL beklentilerinin üzerinde 27,2 milyar TL net satış, 1,5 milyar TL beklentilerinin üzerinde 1,8 milyar TL FAVÖK ve 251 milyon TL olan beklentilerin %123 üzerinde 566 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar geçen yılın aynı dönemine göre karşılaştırıldığında net satış %122, FAVÖK %84 ve net kar %254 artışa işaret etti. Geçen yılın son çeyreğine göre ise net satış %11 ve FAVÖK %15 artarken net kar %52 azaldı.
Şirketin güçlü büyüme momentumunun ve operasyonel faaliyetlerinin etkisiyle FAVÖK yıllık bazda artış kaydetti. Diğer taraftan, fiyat indirimlerinin devam etmesi brüt kar marjını baskıladı. Geçen yılın aynı çeyreğinde 3,6 milyar TL olan finansal borçlar 2,5 milyar TL’ye geriledi. Böylece şirketin Net Nakit/FAVÖK oranı 0,4x’ten 1,1x’e yükseldi.
Migros, 2023 yılının ilk çeyreğinde 98 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 2.991’e yükseltti. Geçen yılın ilk çeyreğinde 899 olan online hizmet verdiği mağaza sayısı ise 968’e yükseldi. Online kanalların toplam satışlar içindeki payı da artarak %17,2’ye ulaştı.
Migros, %75-80 olan yılsonu konsolide satış büyümesi beklentisini yukarı yönlü revize ederek %80-85’e yükseltti. Diğer yandan FAVÖK marjı hedefi %7,0-7,5 aralığında, yeni mağaza açılış hedefi 365 seviyelerinde ve yatırım harcamaları hedefi yaklaşık 4,0 milyar TL olarak korundu. Açıklanan finansalların şirket payları üzerine olumlu etki yaratmasını bekliyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım