Küresel makro ekonomik dengeleri derinden etkileyen gelişmelerin Türkiye’nin makro ekonomik dengeleri üzerindeki olası sonuçlarını analiz ettiğimiz ve buna göre makro ekonomik dengelerimizi nasıl korumamız gerektiğine dair zihin yorduğumuz bir dönemin içinden geçiyoruz. Öncelikle fiyat istikrarı. Küresel enflasyon öngörüleri hem 2025, hem de 2026 için 0.3 ile 0.5 puan arasında yukarı yönde revize edilerek, 2025 için yüzde 3.8 ile 4 arası; 2026 için ise yüzde 3.3 ile 3.5 arası şekillenmiş durumda. Rusya-Ukrayna Savaşı’nın bir ateşkes ile son ermesinin umut edildiği; ancak, iki ülkenin son saldırıları doğrultusunda savaşın daha da derinleşmesi riskinin konuşulduğu bir dönemde, küresel enflasyon üzerinde etkisi olan petrol ve altın fiyatlarının seyri belirleyici olmakta. Bunun yanı sıra, dünyanın dört bir yanında artan jeopolitik gerilimlerin küresel tarım-gıda fiyatları üzerindeki etkileri de yakından takip ediliyor.
Bu nedenle, Türkiye’nin dezenflasyon programının mayıs ayında yüzde 1.53 TÜFE artış oranı ile etkisini gösterdiğinin konuşulduğu bir süreçte, yaz aylarının enflasyon trendi beklentilerin altında seyreder ise, TCMB para politikasının önemli bir sacayağı olan politika faizlerini yumuşatma noktasında bir alan kazanmış olacak. Küresel petrol ve altın fiyatlarının makul seyri, iki açıdan Türkiye’yi müspet yönde etkileyecektir. İlki dışarıdan enflasyon ithal etmemek. İkincisi, Türkiye’nin ithalatında önemli bir yeri olan enerji ve altının küresel fiyatlarının makul seyrinin cari işlemler açığının makul düzeyde kalmasına sağlayacağı pozitif katkı. Hane halkının enflasyon beklentisinin gerçekleşen enflasyon oranlarının hayli üstünde seyrettiği bir gerçek. Bu durumda, eylül ayına yüzde 30’un altına sarkmış bir yıllıklandırılmış manşet enflasyon oranı ile girilir ise, hane halkının ve reel sektörün enflasyon beklentisindeki iyileşme de hızlanabilir.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ!