Apple: 6 aylık dolar bazlı getiri %20’ye yaklaştı
Apple dolar bazlı getiri, banka faizlerinin çok önünde ilerliyor. Bunun sebebi alışkanlıklarla ilgili olabilir: teknolojik gelişmelerin durmayacağı beklentisi yanında, Trump tarifelerindeki uzlaşma görüşmeleri de etkilidir. Sebep ne olursa olsun bildiğimiz tek gerçek ucuz algısı biriktikçe risk iştahının arttığıdır. Ucuz algısını belirleyen gerçek ise geçmiş performansların düşmesidir. Burada bilanço bazındaki ölçülerde görülen bozulmadan bahsetmiyoruz: sadece geçmiş performanslara bakarak yol çizmek mümkündür. Yapılan spekülasyonlar da geçmiş performansları etkileme amaçlıdır ve her dönem devam edecektir. Sonuçta her görüşün, yatırımcı gözünde az veya çok eylem etkisi vardır.
Gerçek performans için kıyas ölçüsü
Apple üzerinden gidersek, dönemsel olarak dibine göre yaptığı getirilerin önemli kısmı kıyaslama aracı olarak alınmalıdır. Gerçekçi yatırım modelleri bunu sağlamalıdır. Tersi olarak da dönemsel zirvesine göre yapacağı düşüşler de, açığa satış (satış tarafı) model başarıları için kıyas olarak görülebilir. Buna göre: dönemsel diplere göre getiri hesabı ve kıyas ölçüsü.
| Dönem | Dibe göre getiri ($) | Gerçekçi model getirisi (~% 10 hata payı) |
| 1 ay | % 4.95 | % 4.46 |
| 3 ay | % 19.86 | % 17.88 |
| 6 ay | % 19.86 | % 17.88 |
| 2025 | % 19.86 | % 17.88 |
| 52 hafta | % 19.86 | % 17.88 |
Gerçekçi modellerin maksimum getiri kaybının, ideale göre %10 olabileceğini düşünmek akılcıdır: %10 üstü kayıpların düzenli tekrarlanması halinde modeli gözden geçirmekte fayda vardır. Birikmeli hatalar yatırımcı için sadakatsizlik ölçüsü olacaktır.
Alternatif kıyas ölçüsü
Bir diğer ölçü de dönemsel maksimum getiriyle kıyaslamak olabilir. Buna göre
| Dönem | Zirve/Dip oranı | Gerçekçi model getirisi (~% 10 hata payı) |
| 1 ay | % 10.70 | % 9.63 |
| 3 ay | % 42.65 | % 38.38 |
| 6 ay | % 53.71 | % 48.34 |
| 2025 | % 47.75 | % 42.97 |
| 52 hafta | % 53.71 | % 48.34 |
Dip, zirve keşfi üzerine model çalışması yapılıyorsa da yukarıdaki tablo üzerinden ölçüler geliştirilebilir. Yatırımcının gerçekçi model yaklaşımına göre hareket edip, sağlanan getiriyi gözden geçirmesi gerekir.
Apple: getiri sağlayan gerekçeler halen masada
– bir yılda, döviz bazlı getiride, faiz üstü performans dikkat çekicidir
– teknolojinin hızla hayatı kolaylaştırdığı dönemde getiri keşfi için alternatiflerin fazlalığı görülmelidir
– farklı model arayışları geleceğin kurtarılması ve sonrasında onarılması için gereklidir.