Kordsa 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi
1Ç18 Finansal Sonuçlar – Nötr
Beklentilerle uyumlu sonuçlar
Kordsa, 1Ç18 finansal sonuçlarında, 65mn TL piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz olan 62mn TL net kar tahminimizle uyumlu 61 milyon TL net kar açıkladı.
Şirket bu dönemde bizim beklentilerimizle uyumlu 713mnTL satış geliri kaydetti. FVAÖK ise beklentimizin %9 üstünde 120mn TL olarak gerçekleşti. Satış geliri ve FVAÖK bazında piyasa beklentisi bulunmuyor.
Nötr bir piyasa tepkisi bekleniyor
İlk çeyrek sonuçları beklentilerle uyumlu geldiği için sonuçların piyasa etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Şirket 2018 yılı hedeflerinde net satışlarda ve FVAÖK’da %15-25 büyüme beklediğini açıklamıştır. 1Ç18 finansal sonuçlarının Kordsa’nın 2018 hedefleri ile uyumlu olduğunu düşünüyoruz.
Kordsa, ABD’deki iki adet kompozit malzeme üreten fabrikanın satın almasını bu çeyrek sonuna kadar tamamlayamadı. Şirket, satın alma prosedürlerinin süreci 45 gün daha uzatacağını bildirmiştir. Bu satın almanın, şirket için bir büyüme etkisi olacağını düşünüyoruz. Kordsa ABD’deki kompozit işinden yıllık 80-100 milyon ABD$ gelir elde etmeyi planlamaktadır. 2018 yılı için bu işten gelir beklentimiz 40-50mn ABD$’dır.