Koç Holding 2017 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (10.05.2017)

1Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Potansiyel Getiri: %7

Piyasa beklentisinin üzerinde net kar

 Koç Holding 1Ç17’de piyasa beklentisi olan 910mn TL’nin ve bizim beklentimiz 995mn TL’nin üzerinde 1,125mn TL net kar açıkladı. 1Ç17’de net kar yıllık bazda %118 artmıştır.

 Koç Holding’in iştiraklerinden Tüpraş ve Arçelik sırasıyla piyasa beklentilerinin %27 ve %21 üzerinde kar açıklamıştı.

Tüm segmentlerde olumlu performans

 Tüm segmentlerde gerçekleşen başarılı performans ile kombine sonuçlarda net satış gelirleri yıllık bazda %42 artmıştır. Segmentler arasında en yüksek büyümeyi Enerji segmenti %72 büyüme ile kaydetmiştir.

 Koç Holding’in, konsolide FVAÖK geliri yıllık bazda %149 oranında artarak 2.3mlr TL seviyesine çıkmıştır. FVAÖK marjı ise yıllık bazda 3.8 puan artatak %10.5 olarak gerçekleşmiştir. 1Ç17’da Enerji segmentinin kombine FVAÖK’ü %253 artarken Finans ve Otomotiv segmentlerinin kombine FVAÖK’ü sırasıyla %35 ve %32 artmıştır.

Olumlu etki bekliyoruz

 Şirket’in iştiraklerinin finansalları daha önce beklentilerin üzerinde açıklanmasına karşın piyasa beklentisi ile gerçekleşme arasındaki fark yüksek olduğu için hisse etkisinin olumlu olacağını öngörüyoruz.

 Şirket, bugün saat 17:00’de telekonferans düzenleyecektir.

Tahminlerde revizyon

 İştirakler için yaptığımız revizyonlar sonrasında Koc Holding için 12 aylık hedef hisse fiyat tahminimizi 16.77TL’den 18.20TL’ye revize ederken tavsiyemizi Endeks Üstü Getiri olarak koruyoruz.

 Koç Holding mevcut durumda NAD’ine göre tarihi iskontosu %6’nın hafif altında %3 iskonto ile işlem görmektedir.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin