2Ç22 finansalları çeyreksel ve yıllık bazda artışta
Değerlendirme: Olumlu
Karsan Otomotiv 2Ç22’de 799 milyon TL satış geliri, 215 milyon TL FAVÖK ve 72 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan sonuçlarda rakamların çeyreksel ve yıllık artış gerçekleştiği görülmektedir. Bu doğrultuda, 2Ç22 finansallarının hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
■ Şirket’in toplam satış gelirleri yıllık %102 artarak 799 milyon TL olmuştur. Satış gelirleri çeyreksel bazda ise %195 artmıştır.
■ Şirket, 2022 Ocak-Haziran döneminde 224 adet dizel ve 114 adet elektrikli olmak üzere toplam 338 adet araç üretimi gerçekleştirmiştir.
■ Karsan Otomotiv, 6A2021’de toplam 659 adet araç satışı gerçekleştirirken, 2022 yılının ilk yarısında toplam 314 adet araç satışı gerçekleştirdiği görülmektedir. Satışların 228 adeti dizel, 86 adedi ise elektrikli araçlardan oluşmaktadır.
■ Aynı zamanda Şirket’in kapasite kullanım oranı 2022 Ocak-Haziran döneminde %3,4 olarak görülmektedir (2021 Ocak-Haziran: %7,1).
■ Şirket Grubu, 2022 yılı 6 aylık dönemde toplam 148.845 TL tutarında yatırım gerçekleştirmiştir.
■ 2Ç22 FAVÖK rakamı yıllık bazda %217 artarak 215 milyon TL’ye yükselmiştir. Aynı dönemde FAVÖK marjı yıllık bazda 9.8 puan artış göstererek %26,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
■ Şirket 2Ç21’de 31 milyon TL net zarar elde ederken, 2Ç22’de 72 milyon TL net kar elde ettiği görülmektedir.
■ 2Ç21’de 125 milyon TL net finansman gideri yazan Şirket, 2Ç22 döneminde 115 milyon TL net finansman gideri kaydetmiştir.
■ 2022 birinci çeyrek sonunda 2.058 milyon TL olan net borç pozisyonu 2Ç22 dönemi sonunda 2.653 milyon TL olmuştur. 2Ç22’de net borç/FAVÖK rasyosu ise 5,5x seviyesinde gerçekleşmiştir (1Ç22: 6,1x).
■ Genel değerlendirme: Hisse, yıl başından itibaren relatif olarak %37 pozitif performans göstermiştir. Geriye dönük verilere göre hisse 39,9x F/K ve 18,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım